封测
半导体行业周期为3-4年,2025Q1存储芯片库存接近历史低位,非存储芯片库存偏高,预计Q2-Q3加速去化。2025H2 AI终端设备量产带动补库存,IDC预计2025年全球PC出货量恢复至疫情前水平。国内大基金三期项目于2025H2集中落地,叠加欧美晶圆厂扩产放缓,供需关系逐步改善。半导体股可能在2025年Q3触底。

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