零售药店行业洗牌
连锁药店巨头老百姓大药房发布4.4亿规模的减持计划,引发市场对零售药店行业的关注。2024年,老百姓大药房营收和净利润双双下滑,行业面临政策压力、增长天花板和新零售冲击等多重挑战。
公司4月销售增速预计放缓,因产品及渠道结构调整及提价影响短期需求。25年营收端欧洲市场有望快速增长,美国市场争取微增。公司持续推动全球供应链布局,预计25年年中对美销售商品约40%-50%由东南亚出货。25年海运成本呈改善趋势,盈利能力有望提升。预计25-27年归母净利润分别为4.1/5.3/6.6亿元,PE分别为21.9X/16.9X/13.6X。

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