亿田智能—-腾讯云算力核心标
从阿里和字节在大模型的频繁更新或推出新模型可以大胆预测2025Q4capex大概率不会下调，腾讯资本支出依旧值得期待，。
推荐腾讯云核心标的亿田智能：
1. 亿田智能的AI算力中心项目获得100亿以上规模的国家超长期国债支持；另外是有超预期的订单支持，初步业绩总体3.5-4亿之间，全年业绩有超预期的机会。
2.腾讯云的大订单可以有预期，还是等公司正式公告吧，估计时间不会太久（调研原话）。
3. 估值结构上，数字人直播间规模销售即将落地，业绩增量非常明显，可能有2.4亿利润，传统业务7000万，15倍PE；算力中心起步6000-1亿利润，还有技术服务和贸易型利润弹性很大，估值弹性更大。
总体估值空间在150亿-200亿之间。
综上：亿田智能当下仅75亿市值，合理估值应在150亿-200亿市值，预计后续消息催化后继续向上拓展
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