抗衰新贵麦角硫因崛起：从 NMN 禁令到千亿市场的产业链机遇

一、政策与市场双轮驱动：麦角硫因替代 NMN 的必然性

自 2024 年 6 月起，NMN 因跨境电商渠道受限和 FDA 政策摇摆，其市场热度迅速消退。

麦角硫因凭借抗氧化、保护线粒体、抗炎等多重功效，在 2024 年上半年某电商平台口服美容产品销售额同比暴涨 60 倍，成为抗衰赛道新焦点。更关键的是，麦角硫因相继获得 FDA GRAS 认证（中国首个产品由上海麦角硫因生物科技集团获得），且我国卫健委已于 2024 年 5 月受理其作为新食品原料的申请，政策合规性突破为其商业化铺平道路。

二、核心个股解析：从原料到品牌的全产业链布局

（一）上游：生物合成技术突破重塑行业格局

川宁生物（300872.SZ）：作为科伦药业（002422.SZ）控股子公司，川宁生物通过生物合成技术实现麦角硫因规模化量产，纯度达 99.9%。其原料供应科伦药业即将推出的麦角硫因胶囊（1499 元 / 60 粒），并与韩国 ACTIVON 公司签约拓展国际化妆品原料市场。

华熙生物（688363.SH）：华熙生物开发的 “一步法生物合成” 工艺实现麦角硫因超高纯度生产，其 MitoEGT™麦角硫因获美国 Self-affirmed GRAS 认证，添加量可达 60mg / 份。

诚志股份 （000990）：公司为进一步拓展在生物制造领域的发展空间。年产东、超过30吨高伱值原料，包括不限于酶制剂、依可多因、麦角硫因、透明质酸、胶原蛋白等。

仙乐健康（300791）：美国了公司Best formulations具备制造NAD+麦角硫因细胞能量胶赛的能力,目前该产品处于前期市场推广阶段。

（二）下游：品牌商与渠道商的差异化竞争

科伦药业（002422.SZ）：75 岁董事长刘革新亲自代言麦角硫因胶囊，以 “服用 3 年、赤膊秀肌肉” 的硬核营销引发关注。产品通过日本百年药企占部大观堂生产，初期通过微信小程序销售，5-6 月计划登陆京东海外购和天猫国际。

珀莱雅（603605.SH）：珀莱雅通过投资中科欣扬锁定麦角硫因原料供应，其 “双抗精华 2.0” 添加麦角硫因 PRO，靶向清除线粒体内超氧自由基。

丽人丽妆（605136.SH）：丽人丽妆推出 “千金极光饮”，搭配麦角硫因、白番茄浓缩粉等成分，主打 “口服美白抗衰” 概念，2024 年 9 月上线后月销破千万。公司通过自有品牌与代理品牌双线布局，抢占细分市场。

三、技术壁垒与市场空间：合成生物学改写产业逻辑

传统麦角硫因依赖化学合成或天然提取，成本高昂（曾达 3000 万美元 / 公斤）。而合成生物学技术的突破彻底改变这一局面：仅三生物、中科欣扬等企业通过基因工程菌发酵，将生产成本降至 30 万元 / 公斤以下，且产能快速扩张。

预计到 2029 年，国内麦角硫因产量将占全球 49.62%，化学法仍主导市场（占比 70%），但生物合成法增速更快。

从应用领域看，化妆品占麦角硫因市场 80% 份额，斯维诗、雅诗兰黛等国际品牌已推出相关产品；保健品领域则因科伦药业、仅三生物等企业的加入，呈现爆发式增长。据 QYResearch 预测，2031 年全球麦角硫因市场规模将达 11 亿元，年复合增长率 14.5%，中国作为最大市场（占比超 50%）将主导增长。

麦角硫因的崛起绝非偶然，而是政策替代、技术突破与消费升级共振的结果。随着科伦药业、仅三生物等企业的产品密集上市，以及华熙生物、川宁生物在原料端的产能释放，抗衰市场的 “麦角硫因时代” 已正式开启。

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