小盘要当杭州国企 白衣骑士的明牌玩法 你不关注下？

国资是未来几年的安全保障，近日000656金科一千多亿元的债务完成了重整。更宣告了国资实力。在此前提把国资正在参与的个股拉出来一个表，竟然有好几只不可多得的标的。



截至2025年5月，龙元建设重组进展及剩余步骤如下：

一、当前重组核心进展

1. 定增审核通过，等待证监会注册
2025年4月8日，龙元建设向特定对象发行股票（定增）申请获上交所审核通过。本次定增拟募资18.46亿元，由杭州交投集团全额认购，发行完成后其持股比例将从8.4%提升至29.51%，成为控股股东，杭州市国资委将成为实际控制人。目前，定增事项已进入证监会注册阶段，需等待最终批复。

2. 股权受让已完成过户
杭州交投集团已于2024年1月完成协议受让赖振元家族1.28亿股（占总股本8.4%）的过户手续，交易金额8.69亿元。至此，杭州交投集团已持有龙元建设8.4%股份，并通过《股份表决权放弃协议》获得控制权过渡期安排。

3. 国资审批与反垄断审查完成

◦ 浙江省国资委已于2023年12月批复同意杭州交投集团收购龙元建设控制权。

◦ 国家市场监督管理总局于2024年3月出具反垄断审查不实施进一步审查决定书，相关交易无需额外审批。

4. 业务协同初步落地
杭州交投集团入主后，龙元建设已承接杭州西站枢纽南综合体地下道路工程（4.5亿元）、振华西路道路工程（1.77亿元）等项目，体现区域资源整合效应。

二、剩余关键步骤与风险

1. 证监会注册结果的不确定性
定增需通过证监会注册方可实施，目前尚未披露注册进展。若注册未通过或延迟，可能影响重组整体进程。参考同类案例，注册周期通常为1-3个月，但实际时间受政策窗口、监管反馈等因素影响。

2. 定增发行与股份交割
若证监会注册通过，龙元建设需在6个月内完成定增股份发行，杭州交投集团支付18.46亿元认购款，随后完成股份登记及工商变更。此阶段需关注：

◦ 股价波动风险：若发行前股价大幅低于定增价（4.03元/股），可能引发市场对“利益输送”的质疑。

◦ 资金筹措能力：杭州交投集团需确保足额资金到位，避免因资金问题导致定增流产。

3. 董事会换届与管理层调整
原定于2025年5月5日的董事会换届因控制权变更推迟，现任管理层（赖朝辉等）继续履职至新股东主导的换届完成。杭州交投集团可能引入专业团队，优化公司治理结构，但具体调整方案尚未明确。

4. 历史债务与诉讼的后续处理

◦ 高股权质押风险：原控股股东赖振元家族质押股份占其持股比例达99.92%，若股价持续低于预警线（2.38元/股），可能触发被动减持。

◦ 法律纠纷影响：公司涉及多起工程款追讨诉讼（如沈阳长峰房地产案追讨6.22亿元），需关注判决结果对现金流的冲击。

三、潜在催化因素

1. 国资资源导入
杭州交投集团作为杭州市属基建主力，在杭州“十四五”规划1.68万亿元投资中占据核心地位，龙元建设有望通过订单分包、资产注入等方式获取增量业务。

2. 财务修复预期
定增资金到位后，公司短期债务覆盖率（当前不足20%）将显著改善，叠加PPP项目回款预期提升，2025年净利润有望转正。方正证券预测，2025年公司营收或超110亿元，毛利率提升至10%以上。

3. 政策支持与市场环境
浙江省近期出台政策支持国企与民企战略性重组，交易所对并购重组项目审核提速，龙元建设作为典型案例可能受益于政策红利。

四、投资者关注要点

1. 官方信披渠道：通过上交所官网、公司公告（代码：600491）及巨潮资讯网跟踪定增注册进展、董事会换届等关键节点。

2. 风险提示：定增落地不及预期、债务处置不力、项目回款延迟等可能导致股价波动。

3. 长期价值：若重组成功，龙元建设有望从“高负债民企”转型为“国资控股基建平台”，估值逻辑或从“困境反转”转向“区域龙头成长”。

综上，当前重组已进入证监会注册的最后审批阶段，剩余步骤集中在行政流程与资金交割环节。建议投资者密切关注5月中下旬证监会批复动态，以及公司后续关于定增发行、管理层调整的公告。

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