[华西机械]日盈电子:人形机器人&电子皮肤新星
【华西机械】日盈电子更新及强call：电子皮肤新星进展迅猛，重视主业共振
1、#进展迅猛的电子皮肤新星、即将送样北美大客户！ 根据公司年报，公司积极投入以柔性触觉传感电子皮肤新产品，加快布局人形机器人领域的相关新产品，利用美国日盈在北美本土化的布局优势，积极拓展海外客户和市场。我们最先组织了线下调研，公司电子皮肤产品已经推出，预计后续以压阻式产品最先送样，且磁电式产品已经推出样品。压阻式产品聚焦于指尖，单指27触点（2温度+25压力），目前单手的价值量在千元左右。公司产品进展较快，看好公司产品迭代突破大客户。
2、#如何理解日盈的优势？ 1）客户优势：公司以汽零业务起家，且即将收获北美大客户的传感器车用产品定点，依托海外客户资源，公司有望持续以电子皮肤产品对接送样；2）技术优势：公司布局传感器业务多年，具备成熟的团队，包括器件及算法，电子皮肤产品目前仅材料环节存在部分外部合作，其余均自制；3）多环节布局：目前电子皮肤及北美大客户是最重要战略，后续的其他产品，如六维力等也有望进行收并购布局；4）产能优势：公司汽车零部件业务起家，北美大客户对公司海外产能已经充分审厂，后续有望实现从海外到国内的高举高打。
3、#重视公司的主业共振。根据我们线下调研，预计公司25年仍将保持20%收入增速中枢，公司主业有望共振。1）包括激光雷达领域的洗涤系统，价值量有较大提升；2）高速线束产品在25年有望迎来车企较大突破，收入增量显著。
看好公司成为电子皮肤环节竞争力强劲的新星，从产品到客户逐步突破。至于市场担心的价值量通缩，我们认为皮肤环节是最具韧性和抗通缩环节，继续强call#日盈电子。