文章目录，可按需查看：

1、要闻简讯

2、盘前个股人气热度

3、三大报要点

4、公司公告

5、股指、期货、汇率

6、涨停复盘

7、龙虎榜

8、问财选股

9、北向资金

10、今日新股

11、投资日历

12、调研、点评及传闻

一、盘前资讯

1、要闻简讯

一、央行：将适时降准降息，保持流动性充裕（东财）

4月28日，央行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域精准发力，做好金融支持。还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。

二、发改委：将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措（证券时报）

4月28日，发改委副主任赵辰昕在国新办新闻发布会上表示，将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措；建立实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具，加大对服务消费、养老产业等支持；将指导限购城市，针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体，定向增发购车指标；常态化、敞口式做好政策预研储备，及时出台增量储备政策等。

三、国家能源局：支持民营企业积极投资新型储能、虚拟电厂等能源新技术新业态新模式（证券时报）

4月28日，国家能源局发布关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知，其中提出，支持发展能源新业态新模式。加快发展虚拟电厂，有序推动发展绿电直连模式，研究出台支持智能微电网健康发展的意见，制定推动大功率充电、提升充电基础设施运营服务质量等政策，支持民营企业积极投资新型储能、虚拟电厂、充电基础设施、智能微电网等能源新技术新业态新模式；支持民营企业参股投资核电项目；推进油气管网运销分离，引导民营企业更便捷进入油气市场竞争性环节等。

四、国家能源局：大力支持第四代核电技术，核聚变等前沿技术的研发攻关（证券时报）

4月28日，国家能源局综合司副司长张星在新闻发布会上表示，下一步，将认真贯彻落实国务院关于积极安全有序发展核电的战略部署，按照全球最高安全标准建设和运营核电机组，进一步提高核电工程建设和运行管理水平，确保核电安全万无一失。大力支持第四代核电技术、小型模块化反应堆、核聚变等前沿技术的研发攻关。积极探索核能供暖、供汽、海水淡化等综合利用，为优化能源结构、保护生态环境和应对气候变化做出更大贡献。

五、工信部：加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制（东财）

4月28日，工信部发布2025年汽车标准化工作要点。其中提出，强化智能网联汽车标准供给。推动自动驾驶设计运行条件、自动泊车、自动驾驶仿真测试等标准批准发布及实施，加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制，构建自动驾驶系统安全基线。加快组合驾驶辅助系统和自动紧急制动系统等强制性国家标准制修订，修订车道保持辅助系统标准，推动倒车辅助等标准研制，提升驾驶辅助产品安全水平等。

六、国家数据局：“东数西算”枢纽节点智算规模超八成（央广）

4月28日，记者从国家数据局了解到，我国算力资源布局进一步优化，全国一体化算力网加快构建。最新数据显示，截至今年一季度，我国“东数西算”八大枢纽节点算力总规模达到每秒215.5百亿亿次浮点运算，其中，智能算力规模占枢纽节点算力总规模的80.8%；枢纽节点间20毫秒时延圈已基本实现，用户体验进一步提升；试点开通9条“公共传输通道”，为中小企业、科研机构提供弹性网络服务，有助于生产经营和研发创新。算力作为支撑人工智能发展的核心生产力，呈现出稳中有进的发展态势。

七、上海：灵活就业人员缴存住房公积金不设户籍条件限制（财联社）

4月28日，上海市住房公积金管委会印发《上海市灵活就业人员自愿缴存、提取和使用住房公积金实施办法》，自2025年6月1日起施行。《实施办法》提出，在本市灵活就业的本市户籍人员、外省市户籍人员、港澳台居民以及外国人均可参加。与市公积金中心签订协议，约定缴存金额、缴存方式、双方的权利和义务等内容。按2024年度缴存标准，灵活就业人员月缴存额最低为270元，最高为8860元。

八、河南：出台促进外贸稳量提质若干措施，支持拓展国内市场和非美市场（界面）

4月28日，河南省政府发布《奋战二季度确保“双过半”若干政策措施》的通知。其中提到，出台促进外贸稳量提质若干措施，健全重点外贸企业联系机制，支持拓展国内市场和非美市场，推出支持扩大汽车出口专项政策，给予生产型企业不超过1000万元、贸易型企业不超过100万元资金补贴。出台提振消费专项行动实施方案，开展“乐购河南·品质生活”第二季度促消费活动，发放零售、餐饮、文旅、住宿消费券，出台实施家装厨卫、电动自行车、农机、老旧营运货车等领域以旧换新实施细则。

九、深圳发布十条政策支持服务企业拓展国内市场（央广）

4月27日，深圳市商务局发布“2025年深圳服务企业拓展国内市场支持政策要点十条”，提出支持企业参加消费品以旧换新补贴活动、投保国内贸易信用保险、数字化升级、组团参展、打造国货潮品新品牌等10条具体措施，积极扩大消费需求、繁荣消费市场，进一步助力企业稳订单开拓国内市场。

十、成都出台20项政策 打造现代一流电网（证券时报）

4月28日，据成都发布消息，近日，成都市政府印发《关于进一步增强成都市电力保障能力的若干政策措施》，从加快电网项目建设、加快分布式光伏和新型储能项目建设、鼓励多能互补能源供应、提升电动汽车充换电设施车网互动水平等八个方面入手，全面推行二十项政策措施，进一步增强成都市电力保障能力，助力成都电网打造成为现代一流电网。

十一、OpenAI涉足电商领域！用户可通过ChatGPT购买商品（财联社）

当地时间周一，人工智能公司OpenAI宣布，正在更新网络搜索工具ChatGPT Search，以改善用户的在线购物体验。当ChatGPT用户搜索商品时，聊天机器人现在会提供一些推荐商品，展示这些商品的图片和评论，并附上链接，用户可以通过这些链接直接购买商品。

十二、IBM宣布1500亿美元投资计划 推动AI大型机、量子计算设备研发制造（财联社）

当地时间周一，美国老牌科技企业IBM宣布，将在未来5年内在美国投资1500亿美元。其中包含300亿美元的研发投入，推进IBM在美国本土的AI大型机和量子计算机制造业务。

2、盘前个股人气热度

选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。

公社：拓维信息、美格智能、红宝丽、步步高、东贝集团

同花顺：贝因美、天娱数科、大位科技、拓维信息、红宝丽

东财：大位科技、天娱数科、鸿博股份、华银电力、拓维信息

淘股吧：华银电力、上海物贸、东贝集团、信质集团、大位科技

3、三大报要点

1、加速公共数据价值释放 多领域示范场景建设全面铺开

相关概念股：奥飞数据、数据港等

2、商业航天产业处于爆发前夜 全产业链驶向星辰大海

相关概念股：中国卫星、华力创通、海格通信等

3、中兴通讯切入陪伴机器人赛道　AI陪伴机器人市场正加速爆发

相关概念股：汤姆猫、实丰文化等

4、美国仪器公司因关税及涨价调整产品价格　利好国产仪器进口替代

相关概念股：聚光科技、普源精电等

5、DeepSeek新一代大模型即将发布 推动低代码开发成主流

相关概念股：金现代、浩云科技等

6、已纳入国家能源战略 氢硼聚变商用化迈出重要一步

相关概念股：旭光电子、中洲特材等

7、柔性微电极植入机器人为脑机接口提供关键支撑

相关概念股：东方中科、诚益通等

8、能源与信息技术深度融合的重要方向，虚拟电厂未来3～5年或迎来快速发展期

相关概念股：恒实科技、朗新集团、阳光电源等

9、AIAgent又一新产品发布，多家科技巨头持续加码AIAgent商业化

相关概念股：税友股份、赛意信息等

10、谷子经济相关企业呈爆炸性增长趋势，新经济模式为消费市场带来了新活力

相关概念股：奥飞娱乐、实丰文化、青木科技等

11、宝马中国宣布接入DeepSeek，机构称DeepSeek有望在更多领域实现商业化应用

相关概念股：赛意信息、德生科技等

12、第二届人工智能应用大会将召开，字节、百度等大厂纷纷布局

相关概念股：鼎捷数智、每日互动等

13、国务院同意15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区

相关概念股：爱慕股份、小商品城等

14、商务部等六部门：下调离境退税起退点提升退税商品供给水平

相关概念股：拉芳家化、丸美生物等

4、公司公告

1）重大事项

申科股份：实控人及第二大股东北京华创拟合计转让41.88%公司股份，控股权将变更

三只松鼠：已向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料

晶澳科技：已向香港联交所递交H股发行并上市的申请

星源材质：拟发行H股股票并在港交所主板挂牌上市

紫光股份：拟发行H股股票并在港交所主板挂牌上市

福田汽车：拟不超25亿元认购北汽蓝谷定增股份（关联交易）

均胜电子：拟8.12亿元认购香山股份不超3288万股股票，持股将升至43.95%

南网储能：拟80.35亿元投资建设云南西畴抽水蓄能电站

北汽蓝谷：拟定增不超60亿元投向新能源车型开发等项目

春风动力：拟发行不超25亿元可转债，用于摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目

平治信息：拟向多家供应商采购不超20亿元服务器

德昌股份：拟定增不超15.24亿元用于泰国厂区年产500万台家电产品建设等项目

三维股份：拟11.34亿元追加投资并优化BDO一体化项目（一期）

瑞 可 达：拟发行不超10亿元可转债，用于高频高速连接系统改建升级等项目

博俊科技：拟10亿元投建汽车轻量化零部件生产基地项目

国科天成：拟发行不超9亿元可转债，用于非制冷红外探测器扩产等项目

嘉泽新能：拟8.03亿元投建140MW风电场项目

宏和科技：拟7.2亿元投建高性能玻纤纱产线建设项目

旭光电子：拟不超3.55亿元建设高压真空灭弧室产业化（一期）项目

明星电力：拟8637万元投资建设龙凤110千伏输变电工程

新 坐 标：拟7700万元设立合资公司，持股77%，主营滚柱丝杠、滚珠丝杠等精密传动件

科思科技：与江苏天力建设签署2.3亿元建设工程施工合同

领湃科技：与新疆科汇电力技术签订1.17亿元储能系统销售合同

观想科技：与客户B签订9350万元载荷订购合同，占2024年营收61.37%

威孚高科：与博世中国签署战略合作，重点围绕汽车智能化、氢能、具身机器人等领域开展合作

圣晖集成：中标11.01亿元洁净机电工程项目

新疆交建：中标6.55亿元盱眙至明光高速公路安徽段项目土建工程施工项目

三星医疗：中标3.13亿元国华投资箱式变压器设备框架采购项目

旺能环境：预中标洛阳餐厨废弃物处理工程技改增容特许经营项目

*ST 威帝：风险情形已消除，申请撤销公司股票退市风险警示

长春高新：伏欣奇拜单抗注射液临床试验申请获批

灵康药业：获得乙酰唑胺缓释胶囊药物临床试验批准通知书

华纳药厂：枸橼酸铋钾颗粒通过仿制药质量和疗效一致性评价

国药现代：氯化钾注射液通过仿制药一致性评价

悦康药业：注射用更昔洛韦通过仿制药一致性评价

亚太药业：注射用阿昔洛韦通过仿制药一致性评价

*ST富润：*ST 东方：公司股票将于4月30日终止上市

立方数科：定期报告涉嫌信披违法违规被证监会立案调查

和邦生物：终止分拆武骏光能至上交所主板上市

新 诺 威：终止发行股份及支付现金购买资产事项

金 力 泰：无法在预约日期及预计无法在法定期限内披露定期报告

ST 新 潮：预计无法按期披露2024年年度报告及2025年第一季度报告

天茂集团：预计无法按期披露2024年年报和2025年一季报

新元科技：2024年报或非标，公司股票交易可能被实施退市风险警示

佳缘科技：实控人之一、董事长王进被采取留置措施

联创光电：董事王涛、监事陶祺被留置

2）增持、回购

人福医药：招商生科拟增持0.5%—1%公司股份

星光股份：实控人控制企业拟增持1000万元-2000万元

金徽股份：部分董监高拟增持600万至770万元

顺丰控股：拟不超60元/股回购5亿元-10亿元

徐工机械：拟不超13元/股回购3亿元-6亿元（注销）

中国核电：拟不超13.98元/股回购3亿元-5亿元

节能风电：拟不超4.44元/股回购1亿元-2亿元（注销）

安 科 瑞：拟不超30元/股回购8000万元-1.5亿元

海鸥股份：拟不超17元/股回购6000万元-1.2亿元

天通股份：拟不超10元/股回购2500万元—5000万元

物产中大：拟将2050.29万股已回购股份变更为“注销并减少注册资本”

英科医疗：拟将450.43万股已回购股份变更为“注销并减少注册资本”

信维通信：回购金额由2亿元-4亿元上调至3亿元-6亿元

3）减持

雪祺电气：志道投资拟减持不超4%

美农生物：股东李达拟减持不超3%

鸿泉物联：千方科技拟减持不超3%

兰石重装：华菱湘钢拟减持不超3%

森远股份：股东郭松森拟减持不超3%

春雪食品：天自春雪、天自雪瑞拟合计减持不超3%

华 盛 昌：股权激励持股平台拟合计减持不超2%

秋 田 微：北海诚誉拟减持不超0.93%

沪电股份：沪士控股拟减持不超0.63%

航亚科技：华航科创拟减持不超0.46%

望变电气：实控人承诺12个月内不减持

4）业绩、分红

可孚医疗：2024年报拟10派12元

5）停复牌

川大智胜：立航科技：国新文化：华嵘控股：亿通科技：星光股份：海源复材：松发股份：庚星股份：精伦电子：实施退市风险或其他风险警示，临停复牌

威尔泰：艾艾精工：波导股份：四通股份：原尚股份：4月30日起实施退市风险警示，停牌1天

葫芦娃：景谷林业：长园集团：纳川股份：4月30日起实施其他风险警示，停牌1天

6）个股异动

东贝集团：4连板，第一季度净利润同比下降5.85%

华电能源：2连板，无应披露而未披露的重大事项

华电辽能：2连板，目前生产经营正常，无未披露重大事项

珀 莱 雅：2连板，无应披露而未披露的重大事项

天娱数科：2连板，不存在应披露而未披露的重大事项

互动平台、机构调研、业绩交流

巨轮智能：适用于人形机器人的XT减速器产品样机已装配完成

均普智能：首条人形机器人量产中试线已在搭建中，后期有望实现“机器人生产机器人”

振邦智能：公司申请的机器人皮肤相关专利尚处于实质审查阶段

翔宇医疗：预计2025年将有7款机器人产品取得医疗器械注册证

卓 胜 微：预计L-PAMiD产品下半年将进入起量阶段

华阳集团：搭载多款芯驰芯片的座舱域控产品已规模化量产

迦南智能：正在开展车网互动V2G技术研究 相关产品将在1-2年内推出

硅宝科技：新型硅碳产品取得吨级突破，完成从技术研发到规模化销售的关键跨越

硅宝科技：产品线全面覆盖砂磨硅碳、普通硅氧等成熟产品及预镁硅氧、新型硅碳等高端系列

长安汽车：已与亿航智能正式签署战略合作协议，共同推进飞行汽车的研发与商业化

中宠股份：本轮关税调整对公司不会造成重大影响

悦安新材：关税贸易战预计对公司的北美出口业务会有一定的影响

牧原股份：目前南美是主要的进口大豆供应来源

远兴能源：阿拉善天然碱项目二期建设工作 正按照计划有序推进

5、股指、期货、汇率

1）股指、汇率

欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。

2）外盘期货

主要以影响力大的商品期货为主。

3）国内期货

国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。

4）知名美股

美股三大指数收盘涨跌不一，大型科技股互有涨跌，英特尔涨超2%，苹果、特斯拉、奈飞、Meta小幅上涨；英伟达跌超2%，微软、谷歌、亚马逊小幅下跌。

纳斯达克中国金龙指数收涨。热门中概股多数上涨，蔚来、向上融科、搜狐涨超6%，斗鱼、理想汽车、BOSS直聘、唯品会涨超3%，有道、金山云、满帮涨超2%，携程网、虎牙等涨超1%，京东、腾讯音乐、新东方等小幅上涨；陆金所控股、有家保险跌超5%，爱奇艺、贝壳、叮咚买菜等跌超1%，哔哩哔哩、网易、百度等小幅下跌。

昨日复盘

友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！

1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）

涨停复盘

个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序

涨停指数相关

883900昨日涨停表现：-0.78%

883958昨日连板表现：+0.96%

883979昨日首板表现：-1.11%

连板(不包含三板、新三板)

3）一字板

4）T字板

个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！

3、龙虎榜

1）机构净买入

2）其他（摘录部分）

时间关系，个股详情略！

4、问财选股

1）收盘股价历史新高

北向资金

三、投研广场

1、今日新股(不包含三板、新三板)

1）今日申购

无

2）今日上市(不包含三板、新三板)

无

2、投资日历

3、调研、点评及传闻

友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！

这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。

【机构调研】（上证报）

〇耐普矿机(300818)加速出海布局，赞比亚、西藏工厂转固，智利/秘鲁基地年内落地，目标海外收入占比超80%。核心橡胶备件寿命达金属件1.5倍至3倍，节能+降噪优势突出，替代率不足15%空间广阔。高合金锻造复合衬板试用效果超预期，寿命提升一倍，Q2起批量确认收入。行业壁垒高筑，材料配方+客户黏性构建护城河，中资矿企出海驱动国产替代提速。

〇创世纪(300083)布局新能源车三电系统加工，切入人形机器人/低空经济结构件赛道，定制化产品快速放量。海外收入2.07亿元，加速东南亚/拉美市场开拓。股权激励+定增夯实资本，湖州智能工厂提效，研发投入增43%驱动高端化，国产替代+新兴需求双轮驱动成长。

〇华测导航(300627)三维智能业务驱动地理空间板块增38%，农机自动驾驶系统销量破6万台，车规级产品累计交付30万套。海外收入9.38亿元，激光雷达和无人机航测新品加速出海。研发投入4.69亿元攻坚高精度芯片、AI算法融合，布局低空经济与自动驾驶。2025年Q1营收增加27.91%，净利润增加38.5%，全年目标净利润7.3亿元，全球化+精准农业生态构建第二曲线。

【个股参考】（时报财富）

丰立智能：与小鹏公司合作推广到了人形机器人业务

丰立智能(301368)接受机构调研时表示，公司与小鹏在飞行器上有开发合作，2025年推广到了人形机器人业务。目前公司的小微减速器、谐波减速器的设计方案和图纸基本已通过，处于报价阶段。公司与北京星动纪元科技有限公司共同携手，就人形机器人相关本体、组件、零件等领域开展合作。若现有产能无法满足需求，今年会根据订单逐步填满规划的四条减速器生产线。在老厂区购买80亩地，2025-26年建厂房并投入设备，2027年预计有产出，以应对人形机器人未来可能出现的大量需求。执行器总成已启动，先做微型减速器灵巧手这块的执行器，按上市前规划有条不紊推进。后续会根据进度和客户需求，逐步推进关节模组等项目。

翔宇医疗：重点打造的便携式外骨骼助行机器人已进入小批量阶段

翔宇医疗(688626)4月28日在投资者互动平台表示，公司重点打造的便携式外骨骼助行机器人已进入小批量阶段，预计年内取得医疗器械注册证、上市销售，将和VR技术一起融合到天轨、代步类机器人中，提高训练的趣味性。公司组建成立了“康复机器人实验室”，目前机器人研究项目聚焦“运动、理疗、平衡、评定、护理、脑机接口”六个方向，公司中医艾灸治疗机、红外光灸疗机已取得注册证，预计2025年将有7款产品取得医疗器械注册证、9款产品出样机。公司已成立Sun-BCI Lab脑机接口实验室，聚焦五大研发方向，涵盖了脑电采集装置、脑控产品、生活场景类产品、自研算法、大脑生物医学。其中脑电图机、脑电采集装置、精神心理类产品预计2025年下半年将有产品取得医疗器械注册证。

【舆情热点.财联社】（业绩增长和化工周期表现相对突出，其他基本没有明显热点可总结）

【国投证券】四方光电简评

①、2024年收入8.73亿,同比26.23%;净利润1.13亿，同比-15.03%。Q1收入2.15亿，同比51.88%;净利润0.33亿元，同比64.98%;扣非净利0.32亿元，同比89.38%。

②、汽车电子、科学仪器、智慧计量等领域收入保持稳健增长;工业及安全业务收入实现快速增长;暖通空调业务收入实现正增长;医疗健康业务因防疫需求回落，收入同比下降。

③、公司作为国内气体传感器龙头，拥有核心技术优势，或受益于宏观经济复苏以及公司各项新业务进入业绩释放期。

【申万宏源】能科科技简评

①、公司24年收入15.1亿元，同比+7.5%;净利润1.9亿元，同比-15.2%。2501收入3.4亿，同比-16.7%;净利润4899万元，同比-12.1%。经营性现金流高增、合同负债展现订单情况良好。24年经营性净现金流5.2亿元，同比+65%;合同负债3.6亿元，同比+131%，经营质是提升明显。

②、公司24年AI产品与服务实现收入2.7亿元，同比+1256%;云产品与服务收入4.6亿元同比+7%;软件系统与服务收入3.2亿元，同比-40%;工业工程及电气业务产品服务收入4.6亿元，同比+8%。24年公司签署“AI大模型、软件工具链及私有云项目”和“大模型场景化应用合同”两个亿元级项目，后续相关大型项目将成为重要成长来源。

③、此前与华为在智能制造云合作密切,产品体系与华为工具率深度融合,有望协助华为A在重工装备、汽车、电子等场景实现落地。作为ModelArts的核心参与者，公司有望深度受益华为AI未来在更多国产工业场景的突破。

【中信计算机】税友股份：财税AI Agent应用领军，持续推荐

AI Agent有望在财税管理行业率先落地。 --财税管理为企业经营之刚需，属于泛管理软件范畴，具有票账税流程繁杂、政策变化快、合规要求高特点，AI Agent结合模型推理能力强化，赋能财税管理智能化。 

--基础财税服务参与门槛较低，全国会计人员数量约2000万，代账机构超过10万家，AI Agent助力财税服务质效提升。 AI Agent赋能公司财税SaaS业务加速增长。 --公司财税SaaS平台活跃企业1070万、付费企业707万。财税实务方面，公司通过代账机构服务小微企业财税数字化需求，AI Agent助力发票-记账-报税智能化。 --合规税优方面，公司针对企业合规需求，AI Agent#辅助甚至替代人工专家开展合规咨询，业务增长将不再受限于人工专家数量，

#将成为B端重要增长引擎。公司基础/进阶合规产品付费用户数分别为11.27万家/2000家，25年有望达20万家/6000家。 --公司3月举行AI战略发布会，电商合规自检Agent、财税实务Agent、合规税优Agent年内有望先后发布。公司自研“犀友”财税大模型，基于MCP协议优化自主Agent开发，有望快速从单点的AI应用形成复杂智能体，我们看好公司AI能力提升。 公司有望构建财税综合服务平台，提升产业链地位。 --传统代账行业竞争激烈，服务偏同质化。公司为代账机构提供软件，初步助力代账机构服务数字化；公司正在联合代账机构推广合规税优产品，帮助其提升差异化水平并打开代账业务的客单价提升空间。 --展望未来，#公司有望参与到对下游分散的代账行业的整合中，以代账工厂服务小微企业财税数字化，并逐步导入高ARPU服务，

#基于此进一步提升B端业务市场空间。公司已为1.2万企业提供财税服务托管，25年有望完成10万户托管。 盈利预测、估值与评级：2025-27年收入预测25.37/31.99/39.77亿元，归母净利润预测3.53/5.54/7.52亿元。给予2025年10倍PS，目标市值250亿元，对应目标价61元。“买入”评级。

欢迎联系中信证券计算机团队交流

【东吴医药】大参林：25Q1利润快速增长，门店结构持续优化

事件：公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年实现收入264.97亿元（+8.01%，同比，下同），归母净利润9.15亿元（-21.58%），扣非归母净利润8.85亿元（-22.42%）。2025年一季度实现收入69.56亿元（+3.02%），归母净利润4.60亿元（+15.45%），扣非归母净利润4.55亿元（+14.82%）。2025Q1利润超预期。

门店布局持续优化，赋予利润增长动能。截至2025Q1，公司门店已覆盖全国21省（自治区、直辖市），公司拥有门店16622家，其中加盟6239家。2025Q1公司净增门店69家，其中自建54家、并购0家、加盟189家、闭店174家。公司2024全年净增门店2479家，其中自建907家、并购420家、加盟1885家、闭店733家。随着部分亏损门店闭店优化后，公司整体利润承压可控，有望实现稳健增长。

投资建议：考虑公司门店扩张节奏放缓，我们将公司2025-2026年归母净利润由11.98/13.84下调至10.84/12.52亿元，2027年预计为14.45亿元，对应当前市值的PE估值为19/16/14X。考虑公司门店结构优化后释放盈利潜力，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧的风险，门店扩张或不及预期的风险。

【未知来源】康隆达：新底部腱绳标的

1、主业反转：1）越南产能3期投入计划，目前一期已完成建设，期待2.3期投入和公司业绩回归，公司主业大部分收入来源为劳保手套，海外对国内进口依赖度较高，2）天成锂业收购时形成3.9亿元商誉 ，24年业绩预告披露预计计提2.5-3.1亿元，基本计提完；

2、腱绳：公司超高分子量聚乙烯纤维产品目前产能约1000吨/年。超高分子量聚乙烯纤维可用于机器人手部腱绳材料，目前已对接下游客户（客户已拿到15000台JG人形订单），进行抗蠕变性测试

1）如果按照单台8000元价值量估算，进展顺利预计可以产生1.2亿收入，

2）如果按照远期空间，可以参考赛福天计算方式，整体弹性较大，估值：主业今年预计利润2亿左右，对应公司目前仅有10x+，第一目标看70亿！！

【广发机械】仪器仪表：外资企业上调价格，国产替代加速

近期福禄克、泰克等外资企业产品纷纷涨价。由于关税的不断上涨，仪器元器件以及配套厂商产品价格的不断上涨，多家外资企业经销商进行产品价格的调整。主要有两点因素：

外资企业基本均为美国企业。示波器产品直接进口中马来西亚占比55%，北美占比12%，二者穿透后实际上都是美国公司。

（2）美国企业的供应链大多来自美国本土。尤其是TI/ADI的模拟芯片工厂，涉及到军品属性，大多建设在美国本土。 

（3）内资企业性价比凸显，目前本土企业大多度产品零部件国产化率80%+，且剩余20%产品有国内替代厂商，因此产品价格基本稳定。目前已有客户订单逐渐转向内资企业。 对于仪器仪表行业而言，25年大概率是# 顺周期+国产替代共振之年，示波器进口数据的转正以及企业收入的转正预示着新一轮购机潮；大国博弈是的工业企业偏向采购供应及服务更为稳定的内资品牌，加速高端产品放量。

推荐电子测量领域，普源精电/鼎阳科技/优利德；# 质谱仪及实验仪器，莱伯泰科/聚光科技/禾信仪器；# 流程工业，川仪股份。

【长江电新】重点推荐AIDC电气设备!底部明确，重视5月催化

关于AIDC电气设备，大厂资本开支一直是最主要的跟踪指标，前期因对大厂capex的担忧出现持续调整，我们认为当前悲观预期反映充分，板块明确触底，后续潜在催化较多，重点推荐!

催化1:主流公司25Q1AIDC业务高增兑现目前AIDC电气设备公司Q1业绩陆续披露，其中 AIDC业务表现亮眼:1)科华数据中心产品收入同比+38%，IDC收入同比+5%且毛利率继续提升;2)盛弘电能质量收入同比+30%，新签同比+20%;3)科士达数据中心收入同比+10%。

催化2:海外大厂财报临近

目前进入海外大厂财报期，谷歌2025年capex计划没有调整，5月开始亚马逊、微软等陆续发布财报，如capex均不调整或者仅小幅调整，均超出目前市场预期。

催化3:腾讯后面有望启动新一轮招标，相关设备企业订单有望增厚

催化4:DeepseekR2有望发布，加速整体AI应用需求增长。

重点推荐AIDC核心设备公司【科华数据、盛弘股份、宏发股份、明阳电气、麦格米特、禾望电气、科士达】

【中泰传媒】MCP推动AI Agent加速落地

MCP协议自2024年11月由Anthropic推出，解决了大模型与工具间通信标准化问题。随着大模型推理和编程能力大幅增强，AI Agent发展进入快车道。

 巨头加速入局 国内科技巨头紧深度布局MCP生态建设。阿里云百炼平台上线MCP相关服务，腾讯将MCP服务融入微信与小程序生态，字节扣子空间更新MCP功能，这些布局表明国内巨头正在加速AI Agent落地。

 投资建议 建议关注AI Agent相关标的：阿里巴巴、南方传媒、荣信文化、浙数文化。此外还建议关注AI相关标的：1、AI教育：南方传媒、豆神教育、荣信文化、世纪天鸿；2、AI陪伴：奥飞娱乐、上海电影、汤姆猫；3、AI工具：果麦文化、昆仑万维、易点天下、视觉中国；4、AI娱乐：恺英网络、巨人网络、盛天网络。

风险提示： 1、产品发展进度不及预期；2、产品上线效果不及预期风险等

【个股花絮】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络

1、中 毅 达：双季戊四醇产品对外报价在8万元/吨

2、瀛通通讯：供货影石，纽约市民凌晨5点排队两条街抢购中国（影石）全景相机

3、德生科技：自研全域智能触达，AI就业Agent全面上岗，国新办稳就业稳经济新闻发布会

4、新 北 洋：盲盒橱柜供货商，泡泡玛特股价大涨创历史新高！

5、天娱数科：研报，DeepSeek-R2大模型临近发布时间窗口，人工智能板块有望迎来强烈催化剂

6、天沃科技：国常会核准10台核电新机组，公司曾供货华龙一号

7、大千生态：宠物经济，宠物新零售品牌“胖宠宠”注入预期

8、联创电子：影石光学镜头供货商

9、湘潭电化：南非考虑铬铁矿和锰矿出口管制措施，2024中国进口占比50%左右

10、创源股份：谷子经济，泡泡玛特股价创历史新高

11、交运股份：将整合上海旅游资源，推动上海跨境游

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