印度政策放宽将直接刺激空调压缩机需求——联合精密（001268）——空调压缩机

作为国内精密机械零部件领域的核心供应商，其业务布局与市场需求高度契合，尤其在空调压缩机领域展现出显著的产业链优势。以下从多个维度解析公司核心竞争力及市场机遇：

一、核心业务与技术优势

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2. 产品矩阵与应用领域

   公司专注于活塞、轴承、气缸、曲轴等高精度零部件的研发生产，产品覆盖空调压缩机、冰箱压缩机及汽车零部件三大领域。通过“铸造+精密加工”一体化生产模式，实现模具设计、铸造、加工全流程覆盖，加工精度达微米级（μ级），可批量化生产复杂结构零部件。

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4. 客户资源与协同研发

   深度绑定行业头部客户，包括美的集团（2009年合作）、格力电器（2012年合作）、海立股份等空调压缩机前三强企业，并进入长虹华意、万宝集团、格兰仕等知名客户供应链体系。与客户联合开发新产品，将需求反馈融入工艺优化全流程，形成技术壁垒与客户黏性。

二、印度政策催化下的市场机遇

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2. 需求激增与供应链缺口

   2025年印度政府紧急豁免中国空调压缩机BIS认证一年（制冷量≤2冷吨），以缓解本土70%依赖进口（85%来自中国）的供应链危机。印度空调市场需求预计达1500万台，但本土年产能仅550万-600万台，政策放宽为中国厂商打开出口窗口期369。

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4. 联合精密的承接能力

   公司通过“年产3万吨压缩机零部件项目”（进度73.95%）和长三角、珠三角双基地布局加速产能释放，可快速响应新增订单需求。依托微米级加工技术及模具创新（如定心式阀门铸造模具、活塞冒口自分离工艺），产品良率与成本优势显著，有望抢占印度市场增量份额。

三、长期增长动能与风险提示

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2. 产能扩张与多元化布局

   募投项目（如安徽压缩机壳体产业化建设）达产后，年产能将新增3800万件空调压缩机部件，同步拓展汽车零部件领域，降低家电行业周期性波动影响。

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