近期，制冷剂市场迎来显著变化，价格持续攀升，成为行业焦点。尤其是永和股份所处的氟化工领域，在多重因素推动下，制冷剂价格暴涨，引发市场广泛关注。制冷剂作为氟化工的重要产品，其价格上涨直接提振了氟化工板块的盈利水平。相关企业毛利率与净利润显著改善，在技术研发、市场拓展等方面更具优势，行业向高端化、绿色化转型的动力增强。制冷剂价格的上涨，为永和股份、三美股份、中欣氟材等企业带来了发展契机。在配额政策与环保转型的大背景下，制冷剂市场或将持续保持高位波动。

标志性事件：制冷剂价格突破 4.8 万元 / 吨，行业格局生变

2024 - 2025 年间，R22、R32、R125、R134a 等主流制冷剂价格突破 4.8 万元 / 吨。这一价格飙升背后，是多重因素的综合作用：

配额政策限制：我国逐步削减二代制冷剂（如 R22）生产配额，2025 年较 2020 年削减 67.5%；三代制冷剂（如 R32、R134a）2024 年进入配额冻结期，供给刚性约束增强。
环保政策趋严：高污染制冷剂被淘汰，环保型新产品产能扩张受政策审批和技术壁垒限制，供需矛盾加剧。
萤石供应紧张：萤石作为关键原料，受矿山安全整治、环保政策及开采难度影响，国内供应偏紧，2024 年南方萤石开工率不足，价格大幅上涨，推高制冷剂生产成本。
需求激增：2024 年国内空调排产同比增长显著（家用空调排产达 23187 万台，同比增长 8.12%），叠加海外高温天气和补库需求，制冷剂消耗量大幅提升；冷链物流市场规模预计 2025 年增至 8686 亿元，进一步拉动需求。
行业集中度提升：配额政策促使行业整合，头部企业通过收购和配额集中占据主导地位，议价能力增强。

关联利好板块：氟化工板块盈利水平显著提升

制冷剂属于氟化工产品，其价格上涨直接提升氟化工板块相关企业的毛利率和净利润。以永和股份为例，2025 年第一季度，公司营收达 11.38 亿元，同比增长 12.36%；归母净利润同比大增 161.66%，达 9739 万元，充分受益于制冷剂价格上涨。随着价格持续高位，氟化工板块整体盈利水平有望进一步增强，企业在技术研发、产能扩张等方面的投入能力也将提升，推动行业向高端化、绿色化发展。

A 股相关标的一览（表格）

代码	公司名称	核心逻辑
605020	永和股份	拥有氟碳化学品单质产能 19 万吨 / 年，产品覆盖多种三代制冷剂及混合制冷剂。2025 年一季度净利润同比大增 161.66%，凭借充足的配额资源与成熟产销体系，深度受益于制冷剂涨价潮。
603379	三美股份	氟化工领域佼佼者，氢氟酸制冷剂 HFC - 134 龙头，2024 年第三代制冷剂配额位居行业前列。制冷剂价格上涨直接增厚其利润空间，提升市场竞争力。
002915	中欣氟材	在氟化工领域构建了完整产业链，涵盖萤石、氢氟酸、氟制冷等环节。主要制冷剂产品（如 R - 134a、R - 125 等）在全球市场占据领先地位，充分享受价格上涨带来的红利。

结语

制冷剂价格的上涨是多种因素共同作用的结果，永和股份等企业凭借自身优势在这一过程中受益显著。未来，随着配额政策持续收紧和环保转型深化，制冷剂市场或将维持高位波动。相关企业需把握机遇，应对挑战，在行业变革中持续发展。投资者可关注这些企业的动态，把握市场机遇，同时留意行业竞争与政策变化风险，做出理性投资决策。

资讯解析

行业:

化工

标的:

605020 永和股份 603379 三美股份 002915 中欣氟材

标签:

制冷剂氟化工配额政策萤石价格上涨环保转型制冷剂价格上涨氟化工板块盈利提升

摘要:

制冷剂市场近期价格持续攀升,主要受配额政策限制、环保政策趋严、萤石供应紧张及需求激增等多重因素影响。永和股份、三美股份、中欣氟材等氟化工企业受益于价格上涨,盈利水平显著提升。

多方:

制冷剂价格上涨直接提升了氟化工企业的毛利率和净利润,增强了企业的研发和市场拓展能力,推动行业向高端化、绿色化转型。龙头企业如永和股份、三美股份、中欣氟材凭借配额资源和产业链优势,有望持续受益。

空方:

制冷剂价格上涨可能面临政策调整的风险,如配额政策的进一步收紧或放松。此外,原料萤石的供应紧张可能持续推高生产成本,影响企业利润。行业竞争加剧也可能对企业的市场份额和盈利能力构成挑战。