固态电池新催化
一、新闻事件：
5月15日至17日，第十七届CIBF将在深圳召开，届时有固态电池、超快充等先进电池技术研讨及产品发布。国轩高科此前透露，将于5月17日发布全新高安全固态电池，能量密度为 300Wh/kg。贝特瑞将于5月13日召开新品发布会，有望发布固态新产品。
二、市场小表格汇总
三、市场小作文总览 
# 产业进展显著、板块估值有望回升 # 海外，Stellantis于4月25 日宣布与美国电池企业Factorial Energyw完成固态电池FEST联合验证，该电池能量密度达到了375Wh/kg；# 国内，5月7日，金龙羽固态电池材料项 目动工仪式在惠州举行，项目规划投资超12亿元。# 估值，5月9日收盘，Wind固态电池 指数估值分位约51%，接近上一轮上行起点，板块估值有望提升。
# 建议关注
【电池】宁德/亿纬/国轩，【正极&电解质】厦钨/当升/容百/三祥，【负极】贝特瑞/中科电气，【添加剂】天奈/捷邦，【设备】纳科诺尔/曼恩斯特/先惠等。
风险提示：关键技术突破及产业化不及预期
0250508星源材质 重视固态电池膜的核心标的 此前我们多次和领导汇报了【固态电解质基膜】的预期差，星源是电解质支撑基膜的稀缺标的
公司是干法刚性骨架支撑膜供应商，产业链可选标的稀缺，预计是C凝聚态核心隔膜供应商，合作伙伴中科深蓝GWh级全固态产线有望年内落成 ＃ 市场对膜的预期差在于： 1是C凝聚态相对有预期的产业链标的很少，星源属于相对预期比较强的（有送样，能大致沟通量产节奏），C对公司的支撑基膜也认可 2是市场仍然认为固态电池将来不用隔膜，认为是个缩量市场，实际上，目前固态电解质单独成膜的难度仍然极高（至少氧化物是），或是高成本（气相沉积）、或者是极低的良率（美国QS陶瓷电解质膜良率万分之几），而采用支撑基膜+电解质制备固态电解质复合膜，是帮助电解质成膜的很好思路，初步用在半固态上，将来亦可用于全固态，这条路线得到中科院物理所大佬李泓老师多年探索的认可
# 对基膜企业来讲、通胀体现在两方面 1是可以把支撑基膜的价格做到单平几块钱，提升价值量和盈利 2是在支撑基膜的基础上拿来电解质，做成电解质复合膜卖，相当于把电解质环节的价值量也加进来，通胀更明显理论上来看是较传统隔膜环节10倍以上的价值增量 ＃ 建议充分重视基膜环节，特别是5月中旬CIBF展和固态电池论坛，年内还有凝聚态量产线
# 投资建议： 25年业绩看4e+，26年海外产能将大幅放量，国内湿法价格也有望修复，65e平出货*单平9分盈利看6e业绩，25/26年PE为33x/24x，考虑到公司作为固态电池膜环节的重要标的，积极推荐！
【天风电新】固态电池板块再推荐-如何看待板块催化，哪些标签票需要重视？-0511 ———————————
🌼市场关注度再起，如何看待固态电池板块的催化？ 回顾固态过往1年的3段主要行情（24年4月，24年11月，25年2月），我们总结固态行情的启动主要与3类核心催化相关： 1、重点公司进展类：典型如24年11月华为发布专利/宁德文章显示公司1000人团队攻克全固态电芯难点，以及24年4月清陶发布第一代高能量密度的半固态电池装车； 2、核心板块拉动类：典型如24年10月低空/25年2月机器人板块火爆下，市场演绎其需要固态电池对续航/安全性的加成； 3、政策支持类：典型如24年H1工信部60亿资金补贴，以及25年4月底工信部将固态电池纳入。
🌼CIBF将于下周召开，关注重点公司产品进展 5月15日至17日CIBF展将在深圳召开，包括上游材料（贝特瑞固态负极/电解质等）、中游电芯（国轩高安全性的固态电芯等）以及下游整车企业（比亚迪、广汽等）在内围绕固态技术、超快充等核心电池技术的进展有望发布。
🌼投资建议 重点看好1）价值量弹性大；2）固态相关技术卡位领先： 1、干法设备-纳科诺尔（25年2亿，32X），固态设备5-10X价值量弹性。目前推出了10辊以上的干法双面成膜复合量产设备（量产产能0.1GWh+，国内领先），10月有望推出GWh级别量产设备；与欧阳院士的研究团队合作开发锂带压延、电解质成膜、转印、等静压等固态核心增量设备，固态设备基地有望于6月在邢台建成。 2、硫化物电解质-厦钨新能（25年7亿，29X），硫化锂纯度/工艺降本能力国内领先，实现吨级稳定出货；NL正极能量密度高，电压高，层高比较高膨胀收缩小，更容易解决固固界面问题。 3、硅负极领域-天奈科技（25年4.5亿，34X，单壁管Q1约300吨，Q2有望800-1000吨），璞泰来（25年25亿，15X，硅负极在ATL中份额持续提升，动力类放量在即），圣泉集团（25年13亿，18X，生物质树脂多孔炭综合性价比国内领先）。
——————————— 欢迎交流：孙潇雅/刘尊钰
四、公社产业库
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