爱乐达（300696）新质军工战斗力的代表企业

一、技术优势：全流程能力构建护城河

1. 精密制造能力：拥有五轴数控铣削中心、车铣复合中心等高端设备，加工精度达微米级（0.005mm），尤其在钛合金、高温合金等复杂材料加工领域技术领先。例如，为歼 - 10 系列提供的前机身加强框、机翼梁肋等关键结构件，良品率长期保持在 99.5% 以上。
2. 特种工艺壁垒：通过 Nadcap 认证的特种工艺产线（如镀铬、阳极氧化、热处理）覆盖航空零部件全工序需求，是主机厂外少数具备全流程特种工艺能力的单位之一。
3. 部组件装配突破：已开展某型无人机、军机及民用机型的部组件装配业务，完成某型无人机中心段部件装配及机身段整体交付，向系统级供应商升级。

二、业务布局：军工与民机双轮驱动

1. 军工领域：
   • 核心军机配套：作为中航工业成飞集团的战略级供应商，深度参与歼 - 10、歼 - 20、枭龙等先进战机的零部件生产，覆盖机身结构件、起落架组件等关键部位。2025 年一季度军工业务收入同比增长超 150%，部分增量来自枭龙配套订单放量。
   • 导弹与无人机拓展：生产航天导弹壳体结构件，并为中航无人机公司提供机翼、挂飞吊舱组件等产品，产能逐步释放。
2. 民用领域：
   • 国产大飞机核心供应商：承担 C919 机头、机身零件的数控加工、特种工艺处理及组件装配，前机身结构件份额占比达 30%。随着 C919 产能从 2025 年 75 架 / 年扩至 2030 年 200 架 / 年，公司将直接受益于国产替代红利。
   • 国际转包业务稳定：长期为波音、空客提供起落架零组件，参与赛峰集团直接订单，国际业务收入占比约 40%。

三、行业地位：军工供应链核心节点

1. 客户粘性突出：中航工业下属单位贡献超 96% 收入，连续多年获评 “优秀供应商”“金牌供应商”，与成飞等主机厂建立战略协作关系。
2. 产能扩张支撑增长：投资 10 亿元的航空零部件智能制造中心即将投产，新增产能 123.2 万工时 / 年，可满足先进战机加速列装及大飞机量产需求。
3. 行业政策红利：2025 年国防预算增长 7.2%，“十四五” 收官年军工订单集中释放，叠加低空经济、无人机等新兴领域发展，公司处于多重政策利好交集

结论

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