韭研
今日电力板块大涨逻辑更新：
今日电力板块大涨逻辑更新：
一、业绩驱动：盈利改善超预期
火电企业盈利弹性释放，其中华银电力一季度净利润同比大增894.61%，主要得益于煤价同比下降54.08元/吨，叠加发电量增长7.37%。
水电企业量价齐升，3月份水电发电量同比增长9.5%，主要受益于来水改善和电价市场化改革。
二、政策催化：改革与转型并进
1.电力投资创历年最高，国家电网2025年投资计划突破6500亿元，南方电网固定资产投资达1750亿元，合计8250亿元。
2.能源转型政策持续推进，《电力市场运行基本规则》7月实施，电力行业“绿色转型”导向明确。
3.地方电力企业改革加速，如四川省推进电力体制改革，西昌电力、乐山电力均存在电网资产注入预期。
三、需求增长：季节性与结构性共振
1.夏季用电高峰临近，国家电网预测2025年夏季最大负荷将突破13.7亿千瓦，4月下旬全国平均气温较常年同期偏高2-3℃，制冷负荷提前启动。
2. AI算力需求爆发，单座10万GPU集群年耗电16亿度，相当于中型城市日用电量。
建议关注：乐山电力、华银电力、西昌电力、九洲集团、金利华电等资讯解析
行业:
电力
标的:
华银电力
乐山电力
西昌电力
九洲集团
金利华电
标签:
电力板块
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绿色转型
AI算力需求
电力板块大涨
摘要:
电力板块大涨逻辑更新,主要受业绩驱动、政策催化及需求增长三方面因素影响。火电企业盈利改善超预期,水电企业量价齐升；电力投资创历年最高,能源转型政策持续推进；夏季用电高峰临近,AI算力需求爆发。
多方:
电力板块受益于业绩改善、政策支持和需求增长,具备长期投资价值。火电和水电企业的盈利弹性释放,电力投资和能源转型政策的持续推进,以及夏季用电高峰和AI算力需求的增长,均为板块提供了强劲支撑。
空方:
电力板块的上涨可能受到煤价波动、政策执行不及预期以及需求增长不及预期等因素的影响。此外,电力行业的绿色转型可能面临技术和资金挑战,需关注相关风险。