麦格米特 🤔仔细听了定增和说明会的录音，说说自己的看法吧。 📈1. 主业：电控，新能源车，机器人，医疗电源增速都还不错，30% 左右，有些高一点；一部分细分领域做到前三，想要扩大市占率，所以主动降低了主业的价格，进而影响了毛利，这部分可预见的增长还是能持续，也看到的确拿到了一部分新订单。 💰2. 主业估值：对于增速 20-30%，部分用价格抢占市场，部分放量的业务，估值最多先给到 20-25；如果不算车和 ai 电源的研发，大概利润 8 个亿，对应 pe20，估值 160 亿左右，最多给到 200 亿。 😔3. ai 电源业务：这部分是比较悲观的，其实定增会童总说的没问题，只是大家没继续追问，业绩会说清楚了，ai 电源目前无任何订单，就是在手订单为 0; 公司预测 q2 有订单，今年能有 2-3k 套的订单，价值约 5 亿。其实这就把市场之前给 ai 电源的估值预期直接清 0 了，之前小作文的份额都是不存在的，这是今天机构非常悲观的原因，也有很多大 v 今天清仓或清仓了麦格，包括大家熟悉的大 v。 📊4. 电源估值：实在说，这部分现在给的是市梦率，假设按照半年 5 亿的，明年 15 亿的估值，这一块在订单不明朗，gb200 出货存疑的情形下，也就能给 50-100 亿估值顶天了（均摊掉 4 亿的研发) , 但毕竟公司研发投入那么大，产品也有，时点估值给个 20 亿吧。 📉5. 定增：未来两年公司产能大概能释放到 150 亿，如果按照 20-30% 增速测算，产能 26-27 年大概是够用的，也就是这个定增扩产的不确定性很强，也就是为了满足公司的定增需求，很大可能到定增落地（大约明年 q1）之前，公司的股价都很难拉升。 📝综上所述，从现有情况来看，麦格是一家长期营收增长 20% 的好公司，短期的估值区间在 180 亿 - 250 亿之间，如果电源超预期放量短期估值能给到 300 亿。 📊短期来看，低估价 32 元，合理价 38-46 元，电源放量价 55 元。 🤷♂️所以这个跌停下杀后，叠加明天的低开已经到了合理价值位，这个位置不值得卖，也不值得加仓，怎么操作就看大家自己的选择了。