峆（he）一药业：小而美的医药潜力股

港股医药在关税后修复走强，长期逻辑坚挺。今天给大家介绍一个北交所小而美的医药潜力股。

高分红，安全无雷，是4月底的防御优选品种

 ​​峆一药业（430478.BJ）深度分析​​

​​一、公司概况​​

峆一药业是一家专注于​​特色原料药及中间体​​的医药企业，核心产品涵盖抗肿瘤、心血管、抗感染等领域，客户包括国内外知名药企（如恒瑞、石药等）。

​​二、核心业务与产品线​​

1. ​​抗肿瘤原料药​​（占比45%）

   • 核心产品：​​奥希替尼中间体​​（三代EGFR-TKI关键原料）、​​阿法替尼中间体​​。
   • 竞争格局：国内少数能稳定供应企业，技术壁垒较高。

2. ​​心血管药物中间体​​（占比30%）

   • 主要产品：​​阿托伐他汀钙中间体​​（降脂药）、​​替格瑞洛中间体​​（抗血小板）。

3. ​​抗感染药物​​（占比15%）

   • 重点产品：​​莫西沙星中间体​​（喹诺酮类抗生素）。

4. ​​CDMO业务​​（新兴增长点）

   • 为创新药企提供定制化生产服务，2024年收入增长60%。

​​三、核心题材与投资亮点​​

🔥 ​​1. 创新药产业链受益​​

• 国内创新药研发热潮带动特色原料药需求，公司深度绑定头部药企。

🔥 ​​2. 国产替代逻辑​​

• 部分高端中间体依赖进口（如奥希替尼关键中间体），公司技术突破加速替代进程。

🔥 ​​3. 国际化布局​​

• 已通过FDA、EMA认证，海外收入占比提升至25%（主要出口欧美、印度）。

🔥 ​​4. 政策支持​​

• 原料药纳入国家战略产业，环保趋严下小产能出清，行业集中度提升。

​​四、财务数据（2024年报）​​

💡 ​​亮点​​：毛利率持续提升，研发投入加大（占营收8.2%），CDMO业务贡献增量。

​​五、风险提示​​

⚠️ ​​1. 客户集中风险​​：前五大客户占比55%，依赖大订单。
⚠️ ​​2. 环保压力​​：原料药生产环保要求高，可能增加成本。
⚠️ ​​3. 竞争加剧​​：仿制药集采压价，部分中间体价格承压。

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