侨源股份：成飞核心供货商，充分受益歼10放量
催化：近期巴印边境冲突中，巴基斯坦空军装备的成飞集团“枭龙”战机实战表现引发全球关注，外媒报道称其“凭借高性价比与可靠成为南亚军备竞赛焦点”。这一事件直接推动成飞集团国际订单预期升温。
成飞供应链相关迎来集体价值重估，二级市场表现强劲。
侨源股份（301286）：军工订单+成飞感谢信双轮驱动，估值重塑预期差巨大。
预期一：军工订单实锤，成飞战机气体核心供应商
成飞战机产能扩张需配套高纯度特种气体供应，侨源股份在2022年即通过“军工资质认证”，成为其唯一指定气体服务商。
成飞集团2024年新机型研发提速，公司配套的高纯氦气、氩气等特种气体需求翻倍，预计军工业务收入2024年同比+50%以上。
除成飞外，公司客户还涵盖中国工程物理研究院（绵阳九院）、核工业西南物理研究院等顶级军工院所，产品应用于航空航天、国防装备等尖端领域
预期二：成飞集团官方感谢信背书，印证其战略地位
2023年1月，成飞集团向侨源股份发出公开感谢信，明确表彰其在2022年"超额完成生产任务、创纪录缩短新机研制周期"中的关键支持。
信中特别提及："创纪录，缩短新机周期"，为成飞新机研发提供高稳定性气体供应，助力其实现高质量超产目标，供应商战略地位显著，打出强示范效应。
预期三：预期差机遇：军工属性未被充分定价；市场严重低估公司战略价值
当前市场仍将侨源股份视为“区域工业气体供应商”，对其军工订单的持续性及技术壁垒认知不足,2024年半年报披露“某型号战机供气项目验收完成”，军工业务确认进入放量期。
凭借唯一军工资质绑定+特种气体技术壁垒，正处于军工订单放量与市场认知纠偏的共振窗口。
当前25倍PE较军工板块存在40%折价，市场逐步认可其“军工+工业气体双轮驱动”属性，市值或快速向百亿迈进,建议现价重点关注。
总结：
侨源股份凭借成飞集团背书+军工资质绑定+特种气体技术壁垒；公司长期成长空间亟待重估。
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