保守估值100亿，将近翻倍空间

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乐歌股份(SZ300729)$公司2024年年度报告，原话：“空运直邮小包T86的模式无法长久持续，部分小件包裹采用海外仓模式也会成为必然选择。”

三、估值

1、pe估值

公司扣非净利润近5年在2亿元波动。本次增加5亿利润，保守按总利润5亿计算，20倍，100亿市值，合理。

2、现金流折现

目前公司货币资金24亿，长、短借款22亿，相互抵消。

未来公司资本开支力度降低，大幅资本开支忽略。

近两年经营现金流净额，6.6亿元、8.2亿元，考虑最新海外仓变化，保守增加按利润5亿元计算，则今年经营性现金流净额12亿元。

按10年现金流净额每年12亿元，再加一点折现率，给与100亿估值，稳稳的合理

这波海运的逻辑是什么？是贸易商要在90天的免税期内备货，因为90天后政策不可控，那么90天内大量货物运过去放哪里？肯定是海外仓库，乐歌股份是海外仓最大的票，而且是营收最大的，最直接收益的，这波海外仓储费直接大涨价，2季度业绩起飞了！！当然建议低吸！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！

资讯解析

行业:

物流与仓储

标的:

乐歌股份

标签:

海外仓跨境电商乐歌股份海运备货仓储费涨价创业板海外仓储需求增长海运备货逻辑

摘要:

乐歌股份因海外仓模式成为跨境电商的必然选择,预计2024年利润增加5亿元,保守估值100亿。海运逻辑推动贸易商在90天免税期内大量备货,海外仓储需求激增,乐歌股份作为海外仓龙头企业直接受益。

多方:

乐歌股份作为海外仓龙头企业,直接受益于跨境电商和海运备货需求的增长,业绩有望大幅提升,估值合理且有翻倍空间。

空方:

海外仓市场竞争可能加剧,政策变化或海运成本波动可能影响公司盈利预期,高估值需谨慎对待。