【今日导读】
>政策加码优化离境退税流程 境外旅客购物便利度再提升
>推动交通运输与能源融合发展 虚拟电厂或成为主要抓手
>加强人工智能快速发展和监管 Al+政务有望持续加速落地
>多只ETF将集中上市 公募基金上周加仓机械、化工等行业

【一周前瞻】
O预计月底，国家统计局将发布4月制造业PMI和非制造业PMI数据。
O下周美国将会有一系列重磅宏观经济数据公布，其中周三将公布4月ADP就业人数、一季度GDP和PCE初值、月度PCE数据;周四将公布4月ISM制造业PMI;周五将公布3月非农就业报告，目前市场预计美国上月新增就业人数可能少于此前一个月。
O新一轮成品油调价窗口将于4月30日24时开启。汽柴油零售价年内已经历七轮调整，呈现“三涨三跌一搁浅”的格局。据卓创资讯测算，截至4月25日第六个工作日，原油变化率为1.43%，预计汽柴油零售价上调60元/吨。
O第八届数字中国建设峰会将首次增设数字中国与知识产权分论坛。论坛将于4月29日至30日在福州海峡国际会展中心举办。
O4月28-29日，华为2025创新数据基础设施论坛(IDI Forum 2025)将在德国慕尼黑举行，从战略、产业和生态等方面探讨如何构建面向未来的智能化基础设施。
OMeta将在4月29日举行首届AI开发者大会LlamaCon，专注于生成式人工智能的开发。本次大会预计发布一款全新模型一LLaMA 4 Behemoth(巨兽)，该模型有望在STEM领域的基准测试中超越GPT-4.5与Claude Sonnet 3.7。Meta表示，在4月底的大会上将分享开源AI发展的最新动态，来帮助开发者构建“令人惊叹的应用和产品”。
O下周共有43家公司限售股陆续解禁，合计解禁24.62亿股，按4月25日收盘价计算，解禁总市值为408.09亿元。从解禁市值来看，4月28日是解禁高峰期，19家公司解禁市值合计270.99亿元，占下周解禁规模的66.4%。按4月25日收盘价计算，解禁市值居前三位的是:华润材料(59.71亿元)、成大生物(56.44亿元)、深城交(41.66亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是:华润材料(8.54亿股)、成大生物(2.28亿股)、川能动力(1.53亿股)。

【上证聚焦】
O政策加码优化离境退税流程境外旅客购物便利度再提升
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近日，商务部等6部门发布关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知。通知指出，优化离境退税办理流程。加快完善离境退税管理系统，优化商店端登录方式，实现发票信息自动获取，提升信息录入、比对、验核智能化、自动化水平。将离境退税“即买即退”服务措施推广至全国，鼓励更多退税商店、退税代理机构提供“即买即退”服务。鼓励有条件的地区在大型商圈、景区等境外旅客较集中的区域，设立“即买即退"集中退付点。鼓励具备条件的地区对退税物品进行封装打码,为海关免拆封验核提供便利。
@银河证券研究所 表示，“即买即退"政策范围扩大+便利性提升，将与入境免签政策叠加为入境游消费形成增量贡献，进而提振国内消费需求。同时，考虑到“即买即退”人群主要为外国游客，预计亦将对优质国货商品消费形成有效拉动建议优先关注受益渠道。
@财通证券研究所 表示，“即买即退"政策通过提升境外游客的消费体验、带动国内相关产业发展、推动人民币国际化以及助力高科技产品输出等多方面，为中国经济发展注入了新的动力。这一政策的全面推广，不仅是优化消费环境的有力举措，更是中国经济迈向高质量发展的关键一步。

【上证精选】
O近日，中央网信办、教育部、工业和信息化部、人力资源社会保障部联合印发《2025年提升全民数字素养与技能工作要点》。《工作要点》部署6个方面16项重点任务，涵盖健全数字人才培育体系等内容。包括拓展数字增长空间、构建普惠包容数字社会、打造智慧便捷数字生活等方面。还涉及营造安全有序数字环境、完善协同联动工作格局。
O4月27日，工业和信息化部办公厅发布《智能制造典型场景参考指引(2025年版)》，凝练出8个环节的40个智能制造典型场景，作为智能工厂梯度培育、智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”、智能制造标准体系建设等工作的参考指引。
O4月27日召开的国务院常务会议核准了5个工程、10台新机组，标志着2025年国内核电审批正式启动。自2022年以来，我国已连续四年保持每年核准10台及以上核电机组的常态化审批节奏，持续巩固核电建设领先地位。同日发布的《中国核能发展报告2025》蓝皮书显示，我国在运、在建及核准核电机组总数达102台，总装机容量1.13亿千瓦，核电总体规模首次跃居全球首位。
O4月27日，上海市经济和信息化委员会、上海市财政局印发《上海市促进产业高质量发展专项资金管理办法(暂行)》，专项资金使用应当符合国家及本市产业发展的政策导向和财政预算管理的有关规定。专项资金的安排、拨付、使用和管理，依法接受审计机关的审计监督，主动接受市人大和社会的监督。
O4月27日，继与阿里巴巴达成AI大语言模型战略合作后，宝马再度深化本土AI生态布局，宝马中国宣布接入 DeepSeek。未来，DeepSeek功能也将应用于国产宝马新世代车型。今年三季度开始，将率先应用于多款搭载第9代(BMW)操作系统的中国在售新车，通过深度思考能力赋能以BMW智能个人助理为中心的人机交互体验。
O4月27日，华为乾崑智能汽车解决方案官方发布《智能辅助驾驶安全倡议》。倡议中，一共有11家汽车品牌的高管署名，11家汽车品牌分别为广汽、上汽、江汽、奥迪、东风猛士、岚图、深蓝汽车、北汽、阿维塔、赛力斯、奇瑞汽车等。
O4月25日，人工智能终端产业发展研讨会暨人工智能终端工作组第一次全体大会在北京召开，会议主题为“智联终端共启新程”。会议指出，人工智能终端是人工智能技术落地应用的关键载体。加快人工智能终端产业发展，对发挥我国消费电子产业链条完备、制造能力强大、应用场景丰富优势，打造全球科技竞争力，培育新的消费增长点具有关键作用。

【产业情报】
O推动交通运输与能源融合发展虚拟电厂或成为主要抓手
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4月25日，交通运输部等十部门发布《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》。《意见》指出，鼓励新模式推广及新兴产业孵化。聚合分布式电源、电动汽车、充(换)电设施等资源，打造交通运输领域虚拟电厂。引导车电分离等商业模式创新，大力发展电池资产管理、新能源运输装备融资租赁等新兴产业，打造车一站一桩一网智慧融合产业创新平台。
据了解，虚拟电厂是具有鲜明新型电力系统特征的新型电力运行组织模式，可有效聚合分布式电源、可调节负荷、储能等各类分散资源，协同参与电力系统优化和电力市场交易，有利于增强电力保供能力、促进新能源消纳、完善电力市场体系。华泰证券表示，随着新能源分布式比例提升，电源资源在地调、县调层面快速增长，电力平衡压力不再仅存于主网，亟需配网扩容提升对充电桩和分布式容纳能力。虚拟电厂作为聚合需求侧资源参与电网调节和市场交易，促进供需协同的新型经营主体快速发展。
$朗新集团(sz300682)$ 构建了充电站(桩)标签体系，通过对充电场站、充电桩的精准描述，提升了运营效率。同时，依托车主数据和标签体系，为车网互动的精细化运营提供了有力支持，也推动了虚拟电厂在车网互动领域的应用发展;
$安科瑞(sz300286)$ 的微电网智慧能源平台实现源网荷储充的一体化柔性控制，通过削峰填谷、需量管理、有序用电等策略，有效协调分布式能源、可控负荷、储能等子系统，提升新能源消纳率，同时降低用电成本。

O加强人工智能快速发展和监管AI+政务有望持续加速落地
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中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习。会议强调，人工智能领域要占领先机、赢得优势，必须在基础理论、方法、工具等方面取得突破。要持续加强基础研究，集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术，构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统。以人工智能引领科研范式变革，加速各领域科技创新突破。
据了解，深圳市福田区已完成DeepSeek-R1的部署，并成功应用于240个现实政务场景，使整体工作效率提升超过20%。随后，在智能服务助手方面，深圳市推出了全国首个面向公众的AI政务助手，并已进入试运行阶段。民生证券认为，DeepSeek出圈引发国内AI落地进程加速，而近期深圳推出“AI+政务助手”大幅提升政务工作效率，也引起了社会广泛关注。我国政务信息化市场空间广阔，包含招采、财政、税务、司法等大量专业的垂直领域，同时链接B端、C端用户，AI赋能带来的提效降本空间较大。此外，政务信息化体系建设节奏大多自上而下推动，在全年拥抱AI的浪潮下，Al+政务有望更快速落地。
$新点软件(sh688232)$ 通过政务智能体与 DeepSeek等大模型深度融合，帮助各地政府快速构建各类场景;
$中科江南(sz301153)$ 研发的数据标签系统已在财政、金融、国资监管等业务中应用，为客户提供数据标注服务;
$博思软件(sz300525)$ 以现代互联网、大数据、云计算、人工智能技术为依托，为政府部门和企事业单位提供互联网采购管理交易平台建设及运营服务。

【公告快递】
O三夫户外等一季度业绩增长
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$三夫户外(sz002780)$ 实现净利润为1267.36万元，同比增长2806.26%。公司聚焦户外产品主业，推出多款创新产品，X-BIONIC、HOUDINI和CRISPI等品牌实现营业收入同比增长。
$优博讯(sz300531)$ 实现净利润为2120.18万元，同比增长1046.17%。公司为全球行业客户和渠道合作伙伴提供极具性价比优势的产品，以进一步巩固国内AIDC市场的领先地位、提升海外市场份额和地位，2025年，公司的上述经营策略成果显现，订单增长迅猛，直接带来了收入的增长。
$迈信林(sh688685)$ 实现净利润为4049.58万元，同比增长407.62%。公司主要系同比新增算力服务业务收入和收益，导致营业收入和净利润大幅增长。
$中国动力(sh600482)$ 实现净利润为3.96亿元，同比增长348.96%。因全球船舶市场景气度上升，柴油机板块产销量大幅增长，以及公司通过成本工程降本增效，毛利率提升。
$捷昌驱动(sh603583)$ 实现净利润为1.13亿元，同比增长62.21%。业绩增长原因系收入增加及汇兑收益增加。
$真爱美家(sz003041)$ 实现净利润为2.08亿元，同比增加689.05%。
$天桥起重(sz002523)$ 实现净利润为2280.61万元，同比增长355.08%。公司核心产品交付量提升带动营收增长，同时成本管控优化，综合提高盈利水平。
$超讯通信(sh603322)$ 实现净利润为5012.63万元，同比增长125.77%。公司作为沐曦国产GPU芯片特定行业全国总代，报告期内提升了交付能力，并完成了向客户批量交付沐曦GPU国产芯片，带动了业绩增长。
O易天股份一季度净利润扭亏为盈达2009万元
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$易天股份(sz300812)$ 公布2025年一季报，公司营业收入为1.4亿元，同比上升89.2%;归母净利润自去年同期亏损1332万元成功扭亏，实现归母净利润2009万元。
O奕瑞科技拟获得海宁凯图18.18%股份
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$奕瑞科技(sh688301)$ 拟通过子公司奕瑞合肥以投前估值9000万元向海宁凯图半导体投资2000万元，以获得后者18.18%股份。海宁凯图专注于高端CT相关芯片领域，致力于开展研发、设计及制造业务。
O芯动联科签订1.64亿元产品销售合同
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$芯动联科(sh688582)$ 于近日与客户P签订了陀螺仪和加速度计产品的销售合同，合计1.6375亿元。
O柳工将获控股股东增持公司股份
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$柳工(sz000528)$ 控股股东柳工集团计划以集中竞价交易的方式增持公司股份，合计增持金额为2.5亿至5亿元。
O君实生物特瑞普利单抗国内获批第12项适应症
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$君实生物(sh688180)$ 抗PD-1单抗药物特瑞普利单抗注射液(拓益)新适应症上市申请获国家药监局批准，用于不可切除或转移性黑色素瘤的一线治疗。这是特瑞普利单抗国内获批的第12项适应症。
O环旭电子等拟回购股份
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$环旭电子(sh601231)$ 拟以1.5亿至3亿元回购公司股份，回购价格不超过20.00元/股。
$中无人机(sh688297)$ 拟以1亿至2亿元回购公司股份，回购价格不超过60.52元/股。
$太极实业(sh600667)$ 拟以1亿至1.2亿元回购公司股份，回购价格不超过10.38元/股。
O宁德时代首次回购公司股份107.53万股
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$宁德时代(sz300750)$ 于4月25日首次回购公司股份107.53万股，占公司当前总股本的0.0244%，成交总金额为2.55亿元(不含交易费用)。

【资金观潮】
O多只ETF将集中上市
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据Choice统计，4月28日-30日，将有8只股票型ETF集中上市，其中5只将在4月30日上市。从这些ETF类型看，主要包括自由现金流主题ETF、机器人ETF、通用航空产业ETF、红利价值ETF等。
根据相关规定，ETF应在上市前完成建仓,随着上市日期的临近，这些ETF必须在短期内建仓,这将为市场注入新的资金。从这些即将上市的ETF看，部分已经开始建仓，以4月21日成立的汇添富中证机器人ETF为例，截至4月23日，权益投资占基金资产净值比例已达到
33.77%，该ETF将于4月30日上市。类似的还有，华宝国证通用航空产业ETF4月18日成立，截至4月22日，权益投资占基金资产净值比例为28.91%，该ETF将在4月29日上市。
O公募基金上周加仓机械、基础化工等行业
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据@天风证券研究所 统计，截至4月25日，主动偏股混合型基金平均仓位为87.57%，较此前一周下降0.29个百分点。从加减仓行业看，主要加仓了机械、基础化工、电力设备、国防军工、汽车等行业，主要减仓了非银行金融、银行、房地产、医药、食品饮料等行业。
O1家机构买入九洲集团
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4月25日的公开交易数据显示，$九洲集团(sz300040)$ 获1家机构席位买入4576.45万元，占全天成交总额的3%。
@中泰证券研究所 表示，公司为专注“智能配电网”和“新能源”的电力和能源基础设施供应商。其中，智能装配制造是公司发家业务，重回高速增长通道。公司是中国电力电子智能装配领域国家级重点高新技术企业，主要提供成套智能电气装备和综合智慧能源解决方案。公司积极与罗克韦尔自动化、西门子、施耐德、ABB公司等国际领先的电气制造商合作。

【机构调研】
O$盛弘股份(sz300693)$ 2025年Q1营收6.04亿元，净利润7289万元，扣非利润增速14.26%。充换电业务加速出海，商用车场景+快充渗透双线突破，马来西亚代工厂5月投产优先覆盖储能/电能质量业务。海外储能深化本土客户合作，强化研发适配需求。电能质量领域 APF、SVG等产品市占率领先，布局AIDC智算中心综合解决方案。股权激励177名核心骨干归属171万股，短期暂无新计划。战略锚定“电力市场化改革+新型储能”政策红利，卡位全球能源转型增量市场。
O$新华制药(sz000756)$ 聚焦解热镇痛、心脑血管等核心领域，2024年营收84.66亿元，近两年上市50余款新药，覆盖神经、消化、抗感染等赛道。创新药管线布局加速，OAB-14(阿尔茨海默病治疗)等1类新药进入临床，校企合作推动成果转化。国际化+智能化双轮驱动，原料药与制剂一体化降本增效。直面市值波动挑战，强化研发投入与高分红(超章程比例)回馈股东，发力大健康延伸产业链。否认与鲁抗医药同业竞争，差异化产品矩阵夯实主业，借力国资市值管理导向优化资本沟通。
O$润丰股份(sz301035)$ 2024年农化出口量同比增加30.03%，北美和欧盟市场加速布局，收购西班牙
Sarabia、新建美国香槟工厂强化本土化运营。原药研发聚焦专利到期活性组分，烯草酮产能满负荷运行。全球化平台策略(Model C+TOC品牌)对冲国内同行出海竞争，巴西市场优化渠道结构，TOB业务订单大增。北美关税扰动下惜售推升终端价格，欧盟登记超60项蓄力长线。2025年销售费用前置投入压制短期利润，Q1营收受订单延迟拖累，全年增长预期明确，人效优化+登记放量驱动中长期成长。

【新股日历】
O1只新股28日发行
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泽润新能代码301636，发行价33.06元，市盈率17.57倍，申购上限4500股，主营光伏组件接线盒。