1、中恒电气：国内HVDC市占率28%-50%，是国内唯一同时掌握HVDC与巴拿马电源技术的厂，稳居国内第一，主导阿里、腾讯等头部互联网企业供应链。总结：国内当之无愧的霸主，海外主要通过代理出口亚非拉地区，营收占比不足3%2、科华数据：市占率约7%，但通过液冷技术和高效率方案抢占腾讯40%订单，增速显著，科华数据通过台达合作拓展东南亚！总结：技术均衡，需强化液冷与海外合作；3、禾望电气：根据禾望电气2024年财报及公开信息，其HVDC产品虽已通过技术验证并进入Meta、谷歌等北美云巨头的供应链，但尚未公布具体订单数据（例如金额、数量等），也是三家之中唯一间接参与英伟达供应链的本土企业，受益海外算力开支超预期。总结：潜在维谛背后的全球化黑马，受益海外，拥有海外工厂布局，禾望通过维谛技术间接绑定英伟达、Meta、谷歌等国际巨头，但需验证订单兑现能力。（维谛）作为英伟达数据中心液冷与电源解决方案的独家合作伙伴，占据英伟达服务器供应链70%-80%的份额，禾望则作为其HVDC产品的核心分包商。HVDC三家的技术路线分析：禾望 vs 科华数据vs中恒电气技术路线差异：禾望采用IGCT路线（绝缘栅双极晶体管替代方案），效率达98%，较ABB的传统IGBT方案提升3-5个百分点。其独创的金属化沉槽PCB设计（专利号CN222381848U）解决了高密度供电下的热失控问题，适配英伟达GB300/Rubin等超算芯片的极限功耗需求。而科华数据、中恒电气仍以IGBT方案为主，效率与成本劣势明显。 而对比西门子的模块化配电系统，禾望的液冷散热方案可将设备占地面积减少40%，动态响应速度提升10倍，更适合高功率密度数据中心。