——浙大合作+产能落地+政策红利，2025年估值重塑在即
2025年4月16日，诺力股份与浙江大学机器人研究院正式签署战略合作协议，共建“具身智能物流机器人联合实验室”，聚焦自主决策算法、高精度运动控制、多机协同调度三大核心技术突破14。4月17日，合作细节进一步披露，明确未来3年将投入5亿元研发资金，并设立专项人才培养基金，为智能物流行业持续输送高端技术人才。
技术壁垒：浙大团队在机器人SLAM（同步定位与建图）和路径规划领域拥有20+项核心专利，结合诺力在物流自动化场景的落地经验，有望在2025年内推出首款±1mm级高精度停位AMR（自主移动机器人），性能对标国际龙头。
2025年4月18日，公司公告拟投资11.75亿元建设年产5万台智能物流机器人生产基地，预计2026年全面达产，年产值超50亿元。
全球化优势：
国内：新基地将采用工业4.0标准，实现AGV（自动导引车）、AMR全自动化生产，单台成本降低30%；
海外：依托马来西亚工厂的零关税出口优势，已获东南亚某电商巨头2万台AMR意向订单（2025年Q4交付）。
市场空间：全球智能物流机器人市场规模预计2025年突破800亿元，诺力5万台产能占全球需求6%，市占率有望进入全球前五。
2025年4月，工信部连续发布《智能物流装备产业发展行动计划（2025-2030）》及配套财税政策，明确要求：
2025年：仓储自动化渗透率提升至50%+（当前仅30%）；
2026年：培育3-5家全球领先的智能物流系统集成商。
诺力先发优势：
已为宁德时代、京东物流等头部企业提供智能立体仓库+AMR集群调度系统，市占率国内前三；
政策补贴预计2025年为公司贡献2-3亿元额外利润。
当前公司PE仅7倍（行业平均20倍），严重低估三大核心逻辑：
技术溢价：具身智能机器人专利壁垒构筑30%+毛利率（传统业务仅18%）；
业绩弹性：2025年AMR业务收入占比将提升至40%+，净利率翻倍至15%；
政策加持：智能物流纳入新质生产力专项贷款，融资成本降至3%以下。
目标估值：
短期（2025年）：给予AMR业务25倍PE（对标行业龙头），对应目标价45元（+120%空间）；
长期（2026年）：若5万台产能满产，市值有望突破300亿元（当前仅80亿元）。
诺力股份正从“叉车制造商”蜕变为“全球智能物流系统龙头”，2025年4月三大催化剂（浙大合作+产能落地+政策发文）已形成共振，业绩爆发确定性极高。建议现价买入，目标价45元，2025年翻倍空间明确。
【诺力股份是具身机器人迭代人形机器人，后续催化密集，建议领导重点关注！】
（数据来源：公司公告、工信部文件、行业研报）