四月底ZZJ会议预期差+HW的AI芯片+卫星通信商业化+跨境支付

一．本周晚些时候召开的四月ZZJ会议，将成为重新评估关税形势并制定对冲政策的重要平台。从长远战略布局考量，我们认为ZZJ将坚定坚持 “高质量发展” 的政策框架。

1. 实施约 1.5 万亿元人民币的额外财政刺激措施，涵盖育儿补贴、服务业补贴、社会保障福利的提升，以及战略性投资领域。

2. 采取更为精准适度的货币宽松政策，包括下调 40 个基点的利率以及降低 100 个基点的存款准备金率；

3. 推进供给侧改革及财税数字化改革。倘若ZZJ提出的财政解决方案（例如预算修订）能够在定于 4 月 27 日至 30 日召开的全国人大常委会会议上迅速获得批准，我们预期将迎来积极的市场行情。

财税数字化改革及信创改革将提上日程。中创股份的中间件产品是财税数字化系统的关键基础设施。其工作流中间件作为金税三期工程的核心组件，支撑全国36个省市税务局的17个流程类应用，覆盖近80万税务机关用户和过亿纳税人。这种底层技术能力在财税系统升级(如金税四期)中具有不可替代性，为后续参与更高层级的数字化改造定基础。

二．路边社消息：HW 下周将向ZF大量出货。                                                                  美国商务部宣布，已针对出口至中国的NVIDIA H20、AMD MI308和同等芯片，发布新的出口许可要求。在美国实施出口管制下，厂商必须取得许可证，才能向中国出口AI芯片。

据悉，中国是H20芯片的关键市场。而此次禁令之后，H20芯片的出口限制将无限期有效。据央视报道，《日本经济新闻》指出，随着特朗普政府启动对半导体和半导体生产设备征收关税的相关调查，一直支撑半导体产业的国际分工体系将迎来转折点。

中创股份:价值量第二，找提供组网通信中间件，单价0.5~1W

三．国有大厂商LT测试天通卫星业务

中创股份(创意信息)的卫星通信动态

1.参股子公司布局卫星互联网

中创股份参股子公司创智联恒是国家低轨卫星通信标准的重要参与者，其业务覆盖卫星通信载荷研发，并于2024年1月成功发射自研卫星通信载荷。

技术方向:专注于低轨卫星通信技术，与高轨卫星通信(如中国电信的天通卫星)有所不同。

2.战略关注与合作可能性

中创股份表示将持续关注航天航空及卫星领域的发展动态，未来可能根据业务需求拓展相关合作。

四．跨境支付：

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