众信旅游（002707）深度调研
众信旅游（002707）深度调研：
**一、近期核心炒作题材**
1. 免税概念
• 合作布局：众信旅游与中免集团深度绑定，通过联合投资免税店、整合海南旅游资源，受益于海南自贸港政策红利。2025年海南免税额度提升后，公司股价曾单月上涨超30%，政策深化预期下免税业务将持续贡献利润弹性。
• 离境退税新政：商务部等六部门4月27日发布《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，下调退税起退点至200元，扩大退税商品覆盖范围。众信旅游作为首批布局入境免税服务的企业，已开发针对境外游客的购物主题线路，直接受益于政策催化。
2. 跨境游复苏
• 出境游需求爆发：日本、东南亚等主力市场签证简化，日元贬值降低出游成本。2025年春节日本游订单同比增150%，公司作为出境游龙头，包机及地接资源布局完善，订单量持续攀升。
• 入境游蓝海：公司2024年成立入境服务子公司，推出文化体验、高端定制游等产品，并借助COTTM展会与国际买家达成合作意向。144/240小时免签政策推动下，入境游订单增速显著。
3. 政策扶持文旅消费
• 国家级政策支持：国务院设立15个跨境电商试验区，海南全岛纳入范围，推动“免税+跨境电商”融合。众信旅游通过整合目的地资源，强化与中免等企业的协同效应。
• 地方消费刺激：多地发放文旅消费券，叠加五一假期预订量激增（重庆荣昌等热门地火车票售罄），行业复苏预期强化公司业绩弹性。
4. 业绩修复与技术面共振
• 业绩超预期：2024年Q3营收同比增130%，净利润同比增774%；2025年Q1入境游订单金额破千万，叠加五一假期催化，全年净利润预增194%-283%。
• 资金与筹码结构：4月28日主力资金净流入928万元，近30日累计净流入1590万元，换手率2.61%，技术面突破8.8元压力位，MACD金叉，短期目标价看至9.2-10.15元。
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**二、最新政策支持**
1. 离境退税优化政策
• 政策要点：增设退税商店、提升现金退税限额至2万元，覆盖景区、酒店等场景。众信旅游已推出“购物+景点”融合线路，并在产品中嵌入非遗体验（如扎染、八段锦），提升客单价。
• 支付便利：与拉卡拉等合作优化跨境支付，支持数字人民币结算，降低国际游客消费门槛。
2. 海南自贸港深化政策
• 海南离岛免税政策持续扩容，公司联合中免集团探索口岸免税店投资，受益于客流复苏与免税销售额增长。
3. 文旅消费补贴与签证放宽
• 中央经济工作会议明确支持文旅消费，地方发放百亿级消费券。日本、东南亚签证简化推动出境游需求，公司包机资源（如日本航线）利用率达90%以上。