韭研

5月电新策略： 聚焦成长，拥抱长期

高赔率赛道：推荐AIDC电气+机器人 

AIDC电气：重点看好 HVDC和ACDC两条主线，近期的边际变化在于GTC大会麦克米、台达、光宝特发布了800伏HVDC的产品，最近也有传言英伟达可能开始有下单的进展，#HVDC主要看好中恒电气、盛弘股份；#ACDC主要看好麦格米特、欧路通 


人形：国内全产业链成熟，政策+技术+需求共振空间广阔，技术进步与渗透率提升有望复制新能车的正向螺旋上升模式，关注#主业稳健+开拓机器人零部件，#科达利、富临精工、金杨股份。 


#高胜率赛道：推荐海风+电网+固态电池 


风电：基本免疫于本次美国对等关税及中国反制措施影响。当前风电产业链整体估值普遍在10-20倍区间，估值处于较低水平，今年海内外行业装机确定性强，加上招标量增速显著，看好#东方电缆、明阳智能 


电网：财政有望发力，支撑国内特高压等电网工程建设，1-2月电网投资完成额同比+33.5%，国南网年度投资预算合计8250亿再创新高。重点关注#国电南瑞、平高电气、中国西电、许继电气 


锂电：固态电池持续迭代，量产节奏未来3-5年已经非常清晰，动力电池安全性再度聚焦于固态，#重点看好厦钨新能、当升科技。建议关注#具备美国产能的布局的天赐材料、恩捷股份、科达利，此外本次新增对等税率摩洛哥较低仅为10%，相对利好#具备摩洛哥产能规划的天赐材料、中伟股份、中科电气、贝特瑞 


#规避拥挤的结构型赛道 


光伏：（1）中国对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，从国产替代角度利好石英砂，#加征关税后国产石英砂有望量价齐升。（2）美国向全球征收“对等关税”，从税率增加幅度的角度看，中东税率最低，只有10%，利好位于中东的产能，#如钧达股份的阿曼产能。（3）屏蔽扰动，聚焦持续降本增效，看好铜代银技术，#聚和材料、博迁新材、帝科股份

资讯解析

行业:
电气设备、机器人、风电、电网、锂电、光伏
标的:
中恒电气 盛弘股份 麦格米特 欧路通 科达利 富临精工 金杨股份 东方电缆 明阳智能 国电南瑞 平高电气 中国西电 许继电气 厦钨新能 当升科技 天赐材料 恩捷股份 中伟股份 中科电气 贝特瑞 钧达股份 聚和材料 博迁新材 帝科股份
标签:
HVDC ACDC 人形机器人 特高压 固态电池 石英砂 铜代银技术 GTC大会 英伟达 美国关税 AIDC电气 海风 电网 光伏 政策支持 技术迭代 国产替代
摘要:
资讯主要讨论了多个高赔率和高胜率的赛道,包括AIDC电气、人形机器人、海风、电网、固态电池和光伏。重点分析了各赛道的边际变化、政策支持、技术迭代和投资机会,并推荐了相关股票。
多方:
AIDC电气和人形机器人受益于技术迭代和政策支持,风电和电网因政策驱动和低估值具备投资价值,固态电池和光伏行业因技术突破和关税政策变化带来机会。
空方:
光伏行业受美国关税政策影响较大,需关注政策变化对行业的冲击；部分赛道如固态电池量产节奏尚未完全明确,存在一定不确定性。