【消费ETF（159928）】---把握政策红利与刚需韧性，布局2025年消费复苏核心机遇

一、政策东风频吹，消费复苏动能强劲

2025年是中国消费市场的“政策大年”。政府将“提振消费”列为经济工作首位，推出多重措施刺激内需：

1、生育补贴加码：呼和浩特、深圳等地率先试点高额育儿补贴（一孩至三孩补贴1万-10万元），释放家庭消费潜力；

2、降准降息预期：央行明确实施适度宽松货币政策，择机降准降息以降低居民负债成本，提升消费意愿；

3、专项行动落地：《提振消费专项行动方案》七大措施覆盖供需两端，包括消费补贴、设备更新、服务提质等，全面激发市场活力。

政策叠加下，消费信心加速修复，居民储蓄逐步释放，消费行业迎来量价齐升的黄金窗口期。

二、聚焦刚需龙头，指数长期穿越周期

消费ETF（159928）紧密跟踪中证主要消费指数，覆盖食品饮料、畜牧养殖、调味品等刚性需求领域，成分股兼具高盈利性与抗周期韧性：

1、核心资产优势：前十大重仓股包括贵州茅台（10.47%）、伊利股份（9.92%）、五粮液（9.17%）、牧原股份（6.99%）等行业龙头，ROE（TTM）及净利润增速均领先市场；

2、估值性价比凸显：当前指数市盈率仅20倍，处于近十年13%分位低位，远低于历史中枢；

3、长期收益稳健：自2013年成立以来，基金年化收益率达10.69%，超额收益达27.51%，显著跑赢宽基指数。

三、机构资金持续涌入，基金经理深度解读

消费ETF已成为资金布局消费复苏的“风向标”：

规模与流动性双优：最新规模145.32亿元，近60日净流入60亿元，日均成交额超2.5亿元，机构持有占比达53.88%；

基金经理过蓓蓓观点：

必选消费的刚性需求与人口红利构成长期基本盘，企业盈利增速稳定在20%左右；

当前估值修复空间明确，CPI温和回升与居民收入增长将驱动板块戴维斯双击；

建议通过定投或“金字塔抄底策略”平滑波动，把握底部配置机遇57。

四、投资策略：多维布局，攻守兼备

1、短期博弈政策红利：关注育儿补贴、以旧换新等政策落地带动的乳制品（伊利）、肉禽（牧原）等细分赛道；

2、中长期价值投资：消费龙头盈利韧性突出，白酒、调味品等高端品类受益于消费升级，股息率与现金流回报具备安全边际；

3、风险对冲工具：指数行业集中度适中（66.9%），分散单一行业波动风险，跟踪误差仅0.26%，精准复制市场表现。

五、结语：消费复苏进行时，配置正当时

消费ETF（159928）凭借政策催化、龙头优势与资金共识，成为布局2025年消费行情的核心工具。无论是短期政策驱动的脉冲行情，还是长期刚需支撑的慢牛趋势，该基金均为投资者提供了一站式解决方案。

立即行动：通过定投或分批建仓策略，把握消费估值洼地，分享中国经济内需增长红利

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