重点推荐:云基础资源
大厂财报发布在即，关注云基础资源投资机会
近期，中美互联网大厂开始陆续公布新一季财报。目前，美国公有云服务提供商，如微软、谷歌、亚马逊等的业绩表现超市场预期。中国互联网大厂腾讯和阿里巴巴都将于5月14日公布其2025财年一季报，其Capex支出情况或将引发市场关注。在腾讯及阿里上一轮财报发布期间，市场已逐渐认知到国内云基础资源的景气度变化，亦充分证明了由互联网大厂为代表的核心企业在本轮AI技术革命中的决心。然而，虽然国内云厂商纷纷增加资本开支，但是其投入强度与海外头部云厂商相比仍然有较大的提升空间。我们认为，云基础资源是孕育所有应用的土壤，国内的应用生态不输海外，因此中期看由大厂投入所拉动的云基础资源行业景气度将持续抬升。
推荐关注
1)云服务大厂;
2)国产算力产业链:寒武纪、昇腾产业链;
3)IDC及算力租赁供应商。
【科华数据、盛弘股份、科士达、阳电气、宏发股份等】、海外链【麦格米特、禾望电气等]
风险提示
1、AI技术发展不及预期;
2、下游应用需求不及预期。