2025年5月12日中国股市行情总结复盘
一、指数表现
1. 三大指数放量上涨，创业板指领涨2.63%
- 上证指数上涨0.82%，收于3369.24点，盘中最高触及3373.33点，振幅0.84%，成交额5221亿元；深证成指涨1.72%，报10301.16点；创业板指大涨2.63%，收于2064.71点，突破2050点压力位，创近三个月新高。
- 成交放量：沪深两市成交额1.31万亿元，较前一日增加1164亿元，连续第12个交易日破万亿，深市成交额（7863亿元）显著高于沪市（5221亿元）。
- 港股强势反弹：恒生指数涨2.98%，恒生科技指数涨5.16%，苹果概念股（高伟电子涨超18%）、汽车股（比亚迪涨7.39%）领涨，但黄金（赤峰黄金跌11.07%）、创新药（百济神州跌8.97%）承压。
二、板块轮动
1. 领涨方向
- 军工板块全面爆发：航天航空（+4.63%）、船舶制造（+4.18%）两大子板块领涨，中航成飞、航天南湖等近30股涨停，地缘冲突（印巴局势）及“十四五”装备采购加速驱动资金涌入；
- 科技与高端制造：
- 机器人概念：万向钱潮（3连板）、中超控股（6天5板）受特斯拉Optimus量产预期驱动；
- 消费电子：立讯精密、朝阳科技涨停，中美关税缓和及华为鸿蒙PC发布预期提振板块。
- 周期分化：锂电池（宁德时代涨3.2%）、固态电池（龙蟠科技涨停）活跃，但贵金属（潮宏基跌4.41%）受国际金价大跌拖累。
2. 调整方向
- 防御性板块走弱：贵金属（-2.36%）、创新药（-1.83%）及农业（秋乐种业跌超2.91%）资金流出明显，电力、医药板块主力净流出超7亿元。
三、资金动向
1. 内外资同步加仓，杠杆资金活跃
- 北向资金净流入85.6亿元：重点加仓军工（中航成飞）、消费电子（立讯精密）及新能源（宁德时代）；
- 主力资金调仓：军工（+78.5亿）、机器人（+42.1亿）获主力抱团，半导体（-58亿）、贵金属（-7.57亿）遭抛售；
- 杠杆资金创新高：两市融资余额突破1.5万亿元，科技股融资占比反弹至30%。
四、关键驱动因素
1. 政策与事件催化
- 中美经贸会谈利好：双方宣布暂停部分商品加征关税，科技出口链（消费电子、汽车）及市场风险偏好显著改善；
- 国内政策加码：央行降准释放1万亿元流动性，证监会推动公募基金改革，工信部加速工业母机国产化。
2. 估值与业绩分化：
- 军工板块PE修复至55倍，订单回暖预期驱动估值修复；创业板指PE回升至60.87倍，科技股业绩真空期需警惕证伪风险。
五、后市展望
- 技术面压力：沪指3350点上方套牢盘逐步消化，创业板若站稳2050点或挑战2100点，需量能维持1.3万亿元以上；
- 配置策略：
- 主线方向：军工（卫星互联网、电子对抗）、机器人（减速器国产替代）及超跌科技（AI算力、消费电子）；
- 防御性配置：高股息红利（长江电力）、银行（江苏银行）对冲波动；
- 风险：美联储利率决议（5月16日）、中美关税细则落地及量能持续性不足。