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烯草酮现在供不应求，夏季按照规律还要停产，供需缺口加大。先达股份补涨中毅达、红宝丽

先说结论

按照规律6、7、8月烯草酮原药厂要减产（往年是停产），6、7、8月是下游制剂厂销售旺季。现在烯草酮原药厂几乎没有库存，预测5月下游烯草酮制剂厂会在烯草酮原药厂减产前抢购，导致烯草酮原药价格上涨，现在4.24百川评述预测短期烯草酮价格会延续上涨。

供应端

行业内烯草酮原药生产有一个规律6、7、8月是要停产的，因为烯草酮原药生产里面有许多溶剂生产的时候高温情况下容易发生安全事故，企业会停产三个月时间，所以一直都是在6、7、8月前加大生产，备货三个月的烯草酮原药。在6、7、8月停产。现在因为一凡从去年停产到现在的原因+今年农业大年需求比小年多30% 烯草酮原药厂几乎是零库存，生产出来就拉走。

4月中宁夏一帆刚复产一条线烯草酮原药就出事故了，接下来烯草酮原药的生产各地政府应该会更加严格。

往年烯草酮原药厂需要备货三个月库存，在6、7、8月烯草酮原药停产时和6、7、8月下游制剂厂销售旺季时销售给下游烯草酮制剂厂家，

宁夏一帆的停产原因、复产时间预测

宁夏顺邦达新材料有限公司 “8・19” 较大爆燃事故

事故经过：2024 年 8 月 19 日 14 时 45 分许，宁夏顺邦达新材料有限公司发生较大爆燃事故。该企业在不具备试生产条件的情况下，擅自改变工艺流程和设备用途，隐蔽性非法组织生产，职工误操作引起钠盐罐内过氧化物分解放热爆燃，引发车间内其他过氧化物爆燃。

事故后果：造成 5 人死亡，直接经济损失约 1256.99 万元。

同在宁东基地的顺邦达24年8月爆炸事故，身亡5人，被中央应急管理部列为重大事故，宁东基地管委会、宁夏自治区应急管理厅对涉及危险工艺的企业要求展开许可条件回头看和自动化改造升级，需要层层审批请示，而且中央应急管理部每年都有专家组检查，地方政府的安全责任关系重大。

中央应急管理部24年2月发布《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026 年）》，要求根据危险化学品淘汰落后安全生产工艺技术设备目录，推动有关企业按要求完成整治、改造、退出。烯草酮生产涉及乙硫醇、丁烯醛、丙酰氯等危险化学品，对于落后的间歇式反应釜生产方式，改造势在必行。

2024年由于宁东能源化工基地两次事故，造成的这个园区的整体精细化工企业全部停产，全部停产以后呢政府安排这个安全专家组进入各个企业进行检查

当时能在11月份逐步在恢复生产的那些企业是因为他们的生产线建设的时候是全自动化流程人工不操作，人只进行巡检所以这样的生产线就恢复生产了

宁夏一帆有一条生产线建的比较早有七八年时间了当时相对建的比较落后的，还有一条的生产线这个部分工序自动化程度相对有一些但是还是自动化程度比较低还需要人工

当时一帆2月的意思是企业跟园区申请先开那一条部分工序自动化程度相对有一些但是还是自动化程度比较低还需要人工的那条线来生产备货6、7、8的烯草酮停产和制剂销售旺季

另一条线改造到8月份，之前预测8月技改完9月就生产，另一条线半自动化的再技改（现在按照那条半自动化生产线复产时间预测3月生产结果经过验收是4月投产的，那么这条线技改的话8月天热还不能生产，先经过安全消防环保验收再9月试生产二次符合后10月份投产。）

这是当时最好的预测结果也是一帆认为可能性最大的，还有一个一帆最坏的预测是如果过程很慢两条线年底投不了产，需要在26年4、5月份才能投产

一帆预测半自动化能同意先不技改是因为现在经济不好，园区会给同意3月中旬批复，结果就是从设计开始你设计方案出来他要组织专家论证然后你开始实施，实施完以后他要安全消防环保还要到现场验收，这个初步验收完以后组织那个申报申请试生产，试生产的过程中达到一定指标的时候来进行二次符合一直搞到4月中旬一帆半自动化那一条线复产了，结果出事故了。

预测3月中投产实际半自动化的投产延后到了4月中投产结果又出事故，这次还是一帆自己出事故了，也是这个园区24年来第三个事故。本来这次一帆半自动化生产线能复产就是放宽要求了，按道理是两条线要一起整改成全自动生产的，现在你自己都出事故了，不一起整改不用想复产了，之前预测是8月整改完9月验收试生产，现在对你的验收标准肯定更严格了，之前最坏的预测26年4月才能恢复生产可能成为现实了，预测按之前想法9月前试生产是不用想了）

别的厂家扩产情况

咨询了在建设的厂家，截止4.25还在建设中，还要设备安装、参考一帆的情况后续也要调试、验收、试生产、二次元验收，产能爬坡，+ 6、7、8月烯草酮原药厂本来就是因为天热容易出事故，（还没热一帆就出了）本来6、7、8月就要大幅减产的（往年是停产），这么看下游烯草酮制剂厂要赶在6、7、8月烯草酮原药厂整体大幅减产前抢购烯草酮原药。

需求端

北半球农作物快速生长期

北半球的夏季（6 月、7 月、8 月）是大多数农作物生长最快的时期。

此时北半球气温较高、光照时间长（尤其是中纬度地区），降水充沛（或灌溉条件充足），适合小麦、玉米、水稻、大豆等主要农作物的拔节、抽穗、灌浆等关键生长阶段。

南半球农作物快速生长期

南半球的夏季（12 月、1 月、2 月）是农作物生长最快的时期。

此时南半球处于温暖季节，光照充足、热量丰富，适合小麦（冬小麦为主）、大麦、油菜、玉米等作物的生长，尤其在澳大利亚、阿根廷等农业区表现明显。

热带地区（如巴西）因季节差异较小，生长期可能更长，但核心快速生长期仍与当地雨季或高温期重合。

农作物生产有一个规律，大年和小年有个自然规律3-5年是一个周期，今年是大年对烯草酮的需求比小年多30%

烯草酮制剂厂的销售旺季是每年的6、7、8、12、1、2 这六个月 6、7、8三个月份是北半球的中国国内、东南亚、东欧、俄罗斯这些国家，南半球的12 月、1 月、2 月这三个月

往年烯草酮原药6、7、8月是要停产的，因为夏季天气热6月、7月、8月这三个月生产会出安全事故，所以一直都是6、7、8月烯草酮原药停产的

4月宁夏一凡刚生产烯草酮原药就出事故了，接下来烯草酮原药的生产各地政府应该会更加严格。

供不应求预测价格上涨

烯草酮分为烯草酮原药厂家和下游烯草酮制剂厂家，先达、一凡生产烯草酮原药，也生产烯草酮制剂。

烯草酮原药行业6、7、8月是要大幅减产（往年是停产），因为夏季天气热6月、7月、8月这三个月生产会出安全事故，所以一直都是6月前备足3个月的货，6、7、8月烯草酮原药停产。

4月宁夏一凡刚生产烯草酮原药就出事故了，接下来烯草酮原药的生产各地政府应该会更加严格。

烯草酮原药厂下游烯草酮制剂厂6、7、8月 12、1、3月是销售旺季，

原来烯草酮原药厂需要备货三个月库存，在6、7、8月烯草酮原药大幅减产时（往年是停产）和6、7、8月下游制剂厂销售旺季时销售给下游烯草酮制剂厂家，

现在因为今年宁夏一凡从去年下半年末停产+ 4月中复产自动化较好的线后又出事故+今年农作物大年需求比小年增加30%导致烯草酮原料药厂生产出来马上被拉走几乎没有库存，接下来6、7、8月烯草酮原药将要减产（往年是停产），烯草酮原药价格预计会涨，烯草酮制剂也会涨，

现在下游制剂厂就在担心这个事情一直在抢购备货，确保6、7、8月份的制剂生产销售，

还剩5月一个月的时间来抢货，所以可见预测接下来5月烯草酮原药价格会涨，现在百川4.24日的日评就是短期烯草酮价格会延续上涨。到了6、7、8月供需可能更加缺了。

先达股份情况

先达股份年产能是1.1万吨烯草酮原药，并且生产烯草酮制剂。原药应该会优先供应自己烯草酮制剂储备6、7、8的制剂销售旺季。先达股份能受益烯草酮原料药涨价，也能受益6、7、8月烯草酮原药厂要减产（往年是停产）后制剂涨价。

中毅达的预期是6月双季湖北宜化搬迁后到10月投产这6、7、8、9 4个月的双季涨价，股价最高涨幅200%

先达股份同样是5、6、7、8 4个月烯草酮原料药、烯草酮制剂的4个月涨价预期。还有二季度7月的业绩大涨预报炒作。8月还处于烯草酮减产（行业内说是要停产）供不应求阶段+业绩预报大增 7月炒作业绩预报先达股份跑不了，现在正丹股份TMA都降价那么多了，股价还在高位，先达7月业绩报时还是供不应求+业绩预报大涨