（1）金融监管总局：①李云泽局长在国新办发布会表示，进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元。同时，会上李云泽表示，下一步将推出三条措施支持稳定和活跃资本市场。一是扩大保险资金长期投资的试点范围，为市场注入更多增量资金；二是调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度；三是推动长周期的考核机制，促进长钱长投。②今年1月至4月，新能源车险承保车辆超过1000万辆。
（2）中保协：5月7日，中邮人寿在中国保险行业协会官网公告称，公司于日前通过协议转让方式受让东航物流7942.01万股，占其全部发行股份的5.00%，转让总价款8.69亿元，触发A股举牌。
（3）万达信息：5月6日晚间，万达信息公告称，持股5%以上的股东和谐健康拟减持不超过3%股份。
（4）华康洁净：5月7日，华康洁净公告称，股东阳光人寿计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价、大宗交易的方式减持不超过316.8万股，拟减持比例不超过公司总股本的3%。
举牌点评：
2025年至今（2025/5/9），险资举牌达14起，节奏上较2024年更进一步（2024年全年共20起）。
2025年险资举牌主要集中在H股，共12起；仅2起发生在A股，分别是新华举牌杭州银行，以及中邮人寿本次举牌东航物流。险资举牌偏好港股，预计主要原因在于港股折价率优势，股息率更具吸引力，且险资持有港股达一年以上可享红利税免企业所得税优惠。
从行业分布来看，2025年险资举牌主要集中在银行股，平安系接连举牌港股大行（5起），以及前述新华举牌杭州银行；其次是公用事业板块（3起）；以及分别涉及传媒、非银、环保、交运、煤炭等板块。
从股息率分布来看，险资举牌标的多数具备高股息特征，仅3个标的股息率低于3%（中国儒意、新天绿色能源、电投产融）。我们认为，险资举牌从会计考虑上主要有FVOCI股票及长期股权投资（权益法）两类。FVOCI类股票仅股息收入进入投资收益项目，前者主要集中于高股息标的；长期股权投资则以背投企业当期盈利乘持股比例进入投资收益项目，后者需综合考虑标的ROE、分红比例以及股息率等多因素。
投资建议：险资配置方面，2023年举牌潮再现或与新准则实施的会计考虑、以及利率下行带来的净投资收益率相关。从保险板块投资角度看，二季度至今长端利率再度下行，预计全年将维持低位震荡，人身险行业“利差损”压力仍存。短期业绩来看，利率回调带来交易盘债券浮盈，Q2利润增速可期。长期来看，监管持续推动行业降低渠道、产品成本，险企亦审慎调整投资收益率假设，以股息策略补偿利息收入下滑压力，“利差”压力或有望逐步收敛，带动板块估值修复。
当前PEV估值：友邦1.19x、国寿0.767x、平安0.67 x、保诚0.68x、新华0.61x、太保0.55x。PB估值：财险H1.18x、人保A1.19x、人保H0.73x、众安H0.8x。
我们的推荐顺序是：平安、太保、财险H、新华、国寿。
风险提示：监管变动、权益市场波动、长端利率下行、改革不及预期