新题材——粤芯半导体启动IPO辅导

直接或间接参股粤芯半导体的上市公司及逻辑梳理

以下为通过公开信息整理的与粤芯半导体存在股权关联的A股上市公司及其核心逻辑：

1. 智光电气（SZ002169）

• 参股路径：
  通过产业基金间接持有粤芯半导体5.46%股权，并通过控股股东广州金誉实业与其共同控制广州誉芯众诚股权投资合伙企业（有限合伙），间接持有粤芯半导体30.67%的股权，为实际控制方之一。

• 核心逻辑：

  • 股权增值收益：粤芯半导体IPO成功后，公司持股价值将显著提升，按当前估值（约160-200亿元），股权增值空间明确。

  • 优先收购权：根据协议，智光电气享有对粤芯股权的优先收购权，叠加广州“并购重组十条”政策支持，潜在资产注入或重组预期强烈，可能转型为“半导体+新能源”双主业。

  • 产业链协同：公司在电气控制、储能领域的技术积累可与粤芯半导体产线智能化升级形成协同。

2. 华金资本（SZ000532）

• 参股路径：
  通过旗下珠海基金、横琴基金等参与粤芯半导体早期融资，估算持股成本低于当前估值50%。

• 核心逻辑：

  • 创投业务联动：公司以半导体领域投资为核心方向，粤芯估值提升将直接增厚投资收益，历史参考中芯国际IPO带动参股公司股价翻倍行情。

  • 退出收益兑现：粤芯IPO后，创投基金有望通过二级市场退出实现高回报。

3. 深圳能源（SZ000027）

• 参股路径：
  通过旗下子公司深圳能源集团股份有限公司间接参股粤芯半导体，具体持股比例未披露。

• 核心逻辑：

  • 地方国资布局：作为广东省属国企，深度参与大湾区半导体产业链整合，契合区域“强芯工程”战略目标。

  • 新能源+半导体双主线：公司主业为新能源发电，参股粤芯可推动其在新能源汽车、智能电网等领域的芯片需求协同。

4. 广电运通（SZ002152）

• 参股路径：
  通过广州城发广报基金间接持有粤芯半导体股权，具体比例未披露。

• 核心逻辑：

  • 地方国资赋能：作为广州国资委控股企业，参与半导体国产化战略，受益于粤芯作为区域产业链核心的集群效应。

  • 金融科技协同：公司主业为金融智能设备，未来或与粤芯在芯片供应、智慧城市等领域形成合作。

其他潜在受益标的

• 广汽集团（SH601238）：通过广汽资本参与粤芯两轮融资，强化车载芯片供应链。

• 北方华创（SZ002371）、中微公司（SH688012）：作为粤芯核心设备供应商，受益于扩产订单。

• 圣邦股份（SZ300661）、思瑞浦（SH688536）：与粤芯深度合作的芯片设计公司，产能绑定提升业务确定性。

风险提示

• IPO进程不确定性：审核进度、市场环境波动可能影响估值兑现。

• 技术整合风险：若智光电气并购粤芯，需关注协同效应与整合成本。

（注：以上分析基于公开信息整理，不构成投资建议。具体持股比例及业务细节需以公司公告为准。）

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