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中美关税缓和，利好出口；开润股份

开润股份的美国业务聚焦于箱包及服装代工制造，同时推进自有品牌 “90 分” 的国际化布局，形成了代工 + 品牌双轮驱动的业务模式。

 若美国对中国商品关税全面下调，“90 分” 产品价格竞争力将进一步增强。以 20 英寸登机箱为例，当前售价约 80 美元，若关税从 32% 降至 10%，终端价格可降至 70 美元，预计销量增长 20%-30%

 

公司为耐克（Nike）、迪卡侬（Decathlon）、VF 集团（旗下 The North Face、JanSport 等品牌）、戴尔（Dell）、惠普（HP）等国际巨头提供箱包及服装代工服务，例如，通过收购印尼工厂切入耐克供应链，成为其运动包袋核心供应商，2023 年耐克相关订单收入占比超 20%

2022 年以来新增 Homedepot（美国零售品牌）、YETI（高端冰袋品牌）等客户，2023 年 Homedepot 首笔订单顺利落地，VF 集团合作进一步扩展至 The North Face 帐篷品类

 

 2025 年 “90 分” 正式入驻美国亚马逊平台，同步在菲律宾等东南亚国家建立线下门店，海外销售初具规模425。例如，其与《流浪地球》联名款旅行箱在亚马逊上线后，首月销量突破 5000 件，客单价约 80 美元


关税缓和后，品牌客户可能优先选择成本更低的供应商。开润凭借东南亚产能及 FOB 模式，有望从中国同行手中抢占市场份额。例如，迪卡侬已表示将增加开润订单占比至 30%（原为 25%）



资讯解析

行业:
制造业
标的:
开润股份
标签:
关税下调 代工 自有品牌 国际化 供应链 纺织服装 箱包制造 国际化布局 代工+品牌双轮驱动 关税政策 供应链转移 自有品牌国际化
摘要:
开润股份在美国业务中聚焦于箱包及服装代工制造,并推进自有品牌‘90分’的国际化布局。若美国对中国商品关税下调,‘90分’产品价格竞争力将增强,预计销量增长20%-30%。公司为耐克、迪卡侬等国际巨头提供代工服务,并通过收购印尼工厂切入耐克供应链。2025年‘90分’将入驻美国亚马逊平台,并在东南亚建立线下门店。
多方:
关税下调将显著提升‘90分’产品的价格竞争力,预计销量增长20%-30%。公司通过东南亚产能和FOB模式,有望从中国同行手中抢占更多市场份额。自有品牌的国际化布局和与知名IP的合作（如《流浪地球》联名款）将推动品牌影响力的提升。
空方:
关税下调可能导致品牌客户优先选择成本更低的供应商,加剧市场竞争。尽管公司在东南亚有产能布局,但国际市场的政治和经济不确定性（如贸易政策变化）可能对业务造成影响。自有品牌在国际市场的认可度仍需时间验证,面临激烈的市场竞争。