4 月 28 日欧洲大规模停电事件

        当地时间 4 月 28 日，西班牙、葡萄牙及法国部分地区突发大规模停电，这是欧洲近年来最为严重的停电事故，数百万人受到影响。停电致使交通和通信服务瘫痪，马德里网球公开赛也被迫叫停。截至目前，停电原因尚未完全明确，相关说法主要有以下几种：

1. 电网振荡：西班牙电网运营商 Red Eléctrica 的负责人表示，停电由 “电网的强烈振荡” 引发，该振荡导致西班牙电力系统与欧洲电网断开，伊比利亚半岛的电网在 28 日中午 12 时 30 分崩溃。电力系统必须保持稳定功率才能平稳运行，当功率开始快速变化时，就会引起振荡，进而引发连锁反应，最终导致停电。Red Electrica 的数据显示，当天中午过后，西班牙电网负荷突然呈自由落体式下降，骤降超过 1000 万千瓦。
2. 极端气温变化：葡萄牙电网运营商 REN 认为，异常振荡可能与西班牙的极端气温变化有关。该公司专家解释称，极端气温波动导致了 400kV 以上的超高压电网振荡解列。
3. 电网压力大：欧洲电网系统正承受着日益增长的可再生能源带来的压力。此次大停电发生在西班牙电网首次实现全天完全依靠可再生能源（包括风能、太阳能和水力发电）运行的十余天后，不过尚不清楚这是否与停电有直接关系。
4. 其他猜测：有葡萄牙媒体指出是欧洲电网出现问题，进而波及葡萄牙电网；也有人认为可能是欧洲电网故障，或者是法国南部的一场大火烧毁了一条主要输电线，但这些都尚未得到确切证实。

对储能行业的影响及相关分析

• 提升储能认知与需求：大规模停电给民众生活、交通、医疗等关键领域带来极大不便，让欧洲各界深刻认识到稳定电力供应的重要性。储能系统可以在电网故障或停电时提供备用电源，保障基本用电需求，因此，无论是家庭、工商业用户还是大型储能项目，对储能的需求可能会进一步提升 。
• 政策推动储能发展：此次事件后，欧洲各国政府可能会更加重视能源安全和电网稳定性，预计后续会出台更多鼓励储能发展的政策，从补贴、审批、并网等多方面为储能项目建设提供便利，推动储能行业快速发展。
• 市场扩容与投资增加：需求增长和政策利好将吸引更多企业和资本进入欧洲储能市场，促进户储、工商储、大储等细分领域市场规模快速扩容。相关企业在项目开发、设备制造、系统集成、运营服务等环节将迎来更多业务机会。

100ah 电芯市场情况及相关企业表现

• 亿纬锂能：10gwh 户储一直满产，显示出其在户储电芯供应方面强大的产能保障能力。满产状态说明其市场需求旺盛，在户储电芯市场占据重要地位，凭借稳定的生产供应，能持续满足市场对 100ah 电芯的需求，巩固自身市场份额。
• 鹏辉能源：24Q4 户储出货 0.67gwh，25Q1 达到 1.4gwh ，出货量环比大幅增长，表明其市场拓展能力较强，能够快速响应市场需求变化。随着市场对储能电芯需求持续攀升，鹏辉能源有望凭借不断提升的出货量，进一步扩大市场影响力，获取更多市场份额和利润。
• 普利特：25Q1 出货 0.7gwh，25Q2 预计出货 1.5gwh 且正酝酿涨价 。出货量逐季增加体现了其市场竞争力不断提升，产品得到市场认可。而酝酿涨价说明其产品供不应求，在市场上具备较强的定价权，后续有望在营收和利润上实现较大增长。
• 派能科技：25Q1 出货 0.3gwh，25Q2 排产 0.9gwh ，排产量大幅提升显示出公司对市场需求增长的预期和积极应对策略。随着排产落地，出货量增加，派能科技在 100ah 电芯市场的份额有望进一步扩大，提升公司在储能行业的地位。

相关投资机会梳理

• 100ah 电芯供应商：派能科技、普利特、鹏辉能源、亿纬锂能等企业，在 100ah 电芯供应领域具备一定优势，受益于市场需求增长和产品供不应求的局面，业绩有望提升，值得投资者关注其产能扩张、技术创新、市场份额变化等动态。
• 欧洲户储逆变器公司：艾罗、锦浪、固德威、首航等，随着欧洲户储市场发展，户储逆变器作为关键设备，需求将同步增长。这些企业凭借在户储逆变器领域的技术、品牌和市场渠道优势，有望获得更多订单，实现业务增长，需关注其产品研发进展、海外市场拓展情况等。
• 欧洲大储相关企业：阳光电源、海博思创等，在欧洲大储市场，随着储能项目增多，其产品和服务需求也会增加。关注这些企业在大储项目承接、技术升级、成本控制等方面的表现，以及欧洲大储市场政策变化对其业务的影响。

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