历史经验显示每年OFC（全球最大光通信展，3月底到4月初）结束后一个月内会有第二年光模块采购需求的模糊指引，6月会有相对较清晰指引 4月初我们在OFC实地调研的情况是预计26年光模块的全球采购额增长在30%附近 5月份根据我们对出口海外的几家上市公司草根调研，董事长们看到
#至少40%以上全市场采购额增长，目前 已开始为明年准备物料。这个增速已经基于往年经验打了一些折扣，实际部分客户给的自身需求增长会更加激进。 25年全球光模块采购额较去年乐观预期已经有些下修，包括1.6T、800G。如，因为nv GB系列工程问题导致1.6T下修，AWS 800G需求推后以及部分微软数据中心交付问题使得部分800G需求的推后。
不过25年的下修已经基本反映到股价中。即使在此基础上，26年增长40%以上亦大幅超出市场预期 投资观点：继续看好低估值的光模块龙头新易盛/中际旭创，以及受到物料备货拉动的天孚通信/源杰科技/仕佳光子/长光华芯/太辰光/博创科技 风险提示：产业发展不及预期