越疆科技交流反馈 📊一 、公司概况公司定位与技术优势 🤖越疆科技专注于机器人 “手部操作能力”(协作机器人)，是全球协作机器人领域全球第二、中国第一的企业，2023 年底累计出货量超 8 万台。 💪核心基因：创新 (差异化产品路径)、务实 (高效经营)、高效 (资本利用率高)。 🌍全球化运营： 海外收入占比超 50%，服务 80 + 世界 500 强客户，是中国少有的成功全球化机器人企业。 产品创新 🚀差异化路径： 早期首创四轴桌面级协作机器人 (非模仿 UR 的六轴)，2022 年推出六轴产品，结构设计与 UR 不同。 2023 年 4 月全球首个推出 Al + 协作机器人商业化产品 (具身智能战略)，同年研发人形机器人，11 月完成全球首个直立行走 + 灵活操作的类人机器人原型。 📈应用场景扩展： 2023 年为商业与医疗场景元年，落地咖啡制作、理疗按摩等，商业领域收入增长 111%。 传统工业 (汽车、3C) 占比 80%，但通过 AI 技术拓展至长尾市场 (如纺织、焊接等)。 🧠二、AI 对机器人的革命性影响解决行业痛点 💰降低集成成本：传统机器人依赖工程师编程部署 (劳动力密集型)，AI 减少集成需求 (如人形机器人可自适应环境)。 💥突破编程天花板： Al 使机器人从 “代码驱动” 转向 “模型驱动”，拓展至非标场景 (如服务业、C 端 ) 。 商业化进展 📈AI 已在协作机器人中实现多场景应用 (如分拣、柔性组装)，短期内可贡献财务回报。 🤖人形机器人：硬件未完全成熟，但模型能力是核心瓶颈，公司优先优化硬件 (关节、操作精度) 和场景数据积累。 🤖三、人形机器人进展技术方案 🦴关节设计： 29 个自由度 (上肢 7×2 + 下肢 6×2 + 腰部 1 + 颈部 2)，旋转关节为主 (非特斯拉的直线关节)。 减速器： 上肢谐波、下肢行星 (成本可控、算法成熟)，暂未采用丝杠 (控制难度高)。 🤌灵巧手：测试主流方案后倾向两指 / 三指夹爪 (效率高、成本低，灵巧手寿命和模型负担大)。 量产与落地 📅2024 年计划： 上半年小规模量产 P2 版 (硬件优化)，头部客户试点 (如汽车、3C、服务业)；下半年 P3 版扩大量产。 目标：硬件迭代 + 模型训练，收入占比暂低 (几千万级)，重心在研发而非短期商业化。 🤝客户选择：优先现有头部客户 (如世界 500 强)，避免早期不成熟产品损害客户信任。 📈四、竞争与行业趋势协作机器人市场 🥊竞争格局：国内卷价格 (工业毛利 30%)，海外稳定 (毛利更高)。头部企业 (越疆、节卡) 聚焦高质量客户，行业逐步出清。 📈长尾市场机会： 通 过 Al 降低服务门槛，拓展中小企业 (如纺织、焊接)，但当前收入仍以头部客户为主。 人形机器人优势 🤖操作能力积累： 协作机器人技术迁移至人形 (手部精度)。 🤝客户与场景协同： 现有客户可直接转化，无需新拓市场。 🎯务实路径： 硬件优先 (关节、组装 一致性)，谨慎投入大模型 (与 Al 巨头 合 作 ) 。 📊五 、财务与经营 💰高效资本利用： IPO 前仅融资 6.8 亿，研发费用 7000 万 / 年，毛利稳定 50%，应收账款账期 < 60 天。 📦无集成业务： 专注产品销售 (非项目制)，保证现金流健康。 🤔六、挑战与策略 🛠️组装难度： 关节一致性要求高，需研发团队参与 (类比汽车制造经验)。 📊数据积累： 人形与协作机器人数据不通用，需通过场景落地采集。 🧠模型瓶颈： 通用大模型投入大，公司侧重垂直场景优化 (如焊接、服务业)。 🌟七、未来方向 📅短期：优化人形硬件 (P2/P3 迭代)、拓展商业 / 医疗场景。 🌍长期：Al + 机器人生态，目标成为 “操作能力” 全球第一梯队企业。 📝总结：越疆以协作机器人技术为基础，通过 AI 和务实策略切入人形赛道，强调硬件迭代与 场景落地，差异化竞争于 “操作能力”，避免盲目投入大模型。