标志性事件：一帆生物停产，烯草酮价格飙升在即

2025 年 4 月，烯草酮行业传来重磅消息，一帆生物作为行业最大玩家之一，4 月复产时再次发生事故，目前伤亡情况未明，预估停产 3 个月起步。这一事件成为烯草酮市场的关键转折点。此前烯草酮价格已因供需变化有所波动，而此次一帆生物的停产，直接加剧了市场供应紧张局面。作为全球烯草酮产能的重要组成部分，其停产将导致市场供给大幅收缩。据市场预估，烯草酮价格有望借此契机上涨至 10 万元 / 吨以上，新一轮涨价潮呼之欲出。

涨价驱动：供需格局突变，行业迎来新契机

（一）供给端收缩显著

一帆生物在烯草酮行业占据重要地位，其停产意味着全球烯草酮产能出现明显缺口。此前行业虽有一定竞争，但一帆生物的突然停产打破了原有平衡。此外，环保要求提高、部分中小企业延缓或取消新增产能，使得供给端弹性减弱，进一步放大了一帆生物停产的影响。

（二）需求端支撑强劲

烯草酮作为高效、低毒、低残留的除草剂，广泛用于大豆、油菜等大田作物，对禾本科杂草防治效果显著。全球范围内，尤其是阿根廷、巴西、美国等大豆种植主产国，对烯草酮需求持续存在。随着海外采购旺季启动（北美、印度、南美补库等），需求端支撑力度增强，推动价格上行。

关联利好板块：农药行业供需优化，龙头企业受益

此次烯草酮涨价，本质上是农药行业供需格局优化的一个缩影。经历了 2023 - 2024 年去库存周期后，农药行业海外采购需求随库存下降恢复正常，国内供给端受低价影响出现减产停产，环保压力又限制了部分新增产能。在此背景下，烯草酮作为农药中的大宗产品及出口主力军，其价格上涨反映了行业老产品供需格局的改善。对于农药板块而言，部分具备技术、产能优势的龙头企业将受益于产品价格提升，盈利能力有望增强，同时也为行业新老动能转换（创新药放量与老产品优化并存）提供了更好的环境。

A 股相关概念股解析

（一）先达股份（603086）：烯草酮龙头，弹性显著

先达股份是全球烯草酮龙头之一，技术工艺成熟且成本优势突出。公司烯草酮产能 9100 吨，若价格每上涨 1 万元 / 吨，对应税后净利润增厚约 0.8 亿元。假设价格涨至 10 万元 / 吨，净利润增量可达 2.5 亿元；若修复至更高中枢，弹性将超市场预期。公司烯草酮产品主要面向海外销售，在行业供给收缩、需求旺盛的背景下，凭借其产能与成本优势，有望充分享受涨价红利，进一步巩固市场地位。

（二）美邦股份（605033）：农药领域新锐，受益行业回暖

美邦股份（股性最佳+可比公司）作为农药行业企业，虽未直接提及烯草酮产能，但在农药行业整体供需格局优化、产品价格上行的环境下，有望受益于行业景气度提升。公司专注于农药研发、生产与销售，随着行业老产品供需改善及自身产品结构优化，有望在市场竞争中获取更多份额，实现业绩增长。其核心竞争力集中在杀虫剂、杀菌剂领域，以及"一证一品” 政策下的产品登记优势。烯草酮作为高增长的除草剂品种，市场前景广阔。

（三）中农联合（003042）：全产业链布局，把握行业机遇

中农联合（股性+先达股份可比公司第一个）在农药领域布局广泛，涵盖原药及制剂的研发、生产与销售。尽管未明确涉及烯草酮具体业务，但农药行业的整体向好趋势将为其带来发展机遇。公司可借助行业东风，加强技术创新与市场拓展，提升产品竞争力，在烯草酮涨价及行业格局优化的背景下，实现全产业链协同发展，分享行业增长红利。

综上，一帆生物停产引发的烯草酮涨价，不仅是单一产品的价格波动，更是农药行业供需格局优化的体现。先达股份、美邦股份、中农联合等 A 股相关企业，将在不同层面受益于此次行业变化。投资者可密切关注烯草酮价格走势及相关企业动态，把握农药行业发展机遇。但同时也需注意，行业发展受多种因素影响，如后续产能恢复情况、市场需求变动等，需综合评估风险与机会，做出理性投资决策。

资讯解析

行业:

农药

标的:

先达股份美邦股份中农联合

标签:

烯草酮涨价农药供需优化一帆生物化工烯草酮涨价农药行业供需优化

摘要:

一帆生物停产导致烯草酮供应紧张,价格有望上涨至10万元/吨以上,相关概念股先达股份、美邦股份、中农联合受益。

多方:

烯草酮价格上涨将显著提升相关企业的盈利能力,尤其是具备技术和产能优势的龙头企业。行业供需格局优化,海外需求强劲,为相关企业带来发展机遇。

空方:

行业发展受多种因素影响,如后续产能恢复情况、市场需求变动等,需综合评估风险与机会。一帆生物复产后的市场反应以及环保政策的变化可能对行业产生不确定性影响。