中美缓和相关概念
大超预期
美对中30%、中对美10%关税大超预期，是现阶段双方都满意的情况；
这可能只是此次印巴冲突东大影响的第一次显现，后续除中美关系外的中欧、中国-东盟、中国-中东关系可能都会比此前顺畅很多，近期或可对科技成长的机器人以及AI更乐观
【中金海外】对中美谈判的几点思考对中国的税率:
此前：165%=20%(2018年)+145%(20%芬太尼+34%对等关税+50% +41%)
现在：50%=20%(2018年)+30%(20%芬太尼+10%对等关税)
1、暂缓和下调幅度超预期此前预期是降到80%(特朗普上周表态)或54%(20%的芬太尼+10%的对等)，这次直接降到30%(20%芬太尼+10%对等，24%豁免90天)。因此市场情绪提振明显，港股大涨，尤其是消费电子、家电等出口相关板块。美元大涨，黄金大跌。2、从之前几乎相当于“贸易禁运”的非理性水平暂缓或调降至一个可以“贸易”的水平为起点再谈，可能也是一个现实需要下的必然。
4月2日一步步加码到145%的对等关税已经高到“非理性”水平，几乎等于"贸易禁运”，这个对双方可能都是无法长期承受的。
关税对美国是供给冲击、对中国是需求冲击，虽然短期还可以抗一阵，但长期持续还是有较大压力。例如，对美国而言，时间大概二三个月左右，因为“抢出口”和低油价影响，关税对美国的通胀和增长影响不会那么快显现出来。所以二季度是关键，关税谈判(大概率有)、减税(最好有)、降息(很难有)这三个需要看到至少一到两个进展。否则，市场可能要重新计入关税影响的预期
3、从市场角度，美股和港股都已经修复到4月2日“对等关税“前水平，反应了风险溢价的修复。往后看，关税的实际谈判进展将是关键，不仅是中美，还有其他市场是否施加出口管制。短期的暂缓也意味着财政大举发力的必要性下降。
短期内，市场在暂缓预期推动下大幅反弹也是应有之义，我们建议博弈弹性的话再出口链和互联网成长，但是后者更为明确，但整体上也不要完全打消所有风险波动的可能。互联网科技成长与分红轮动依然是一个整体策略。低迷的时候更积极介入，亢奋的时候适度锁定利润，同时抓准结构性方向主线。
电力电子相关：果链、达链、变压器、UPS、HVDC、柴发、液冷、铜缆及其他
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