机器人业务：1）客户资源：无锡市机器人协会会长单位，产业资源丰富，接洽客户涵盖华东、华南（YBX等）、北京等主要人形机器人客户。
2）产品线：空心杯电机、无框力矩电机&驱动两大产品进展较快，空心杯样机已推出，本周陆续对接灵巧手&本体厂商，且绕线设备已实现自动化，未来扩产基本无设备限制；无框预计6月可基本完善，计划布局小脑控制领域，针对工业应用场景难点与大厂联合攻关。
模组、核心零部件等均有计划布局。
传统业务：未来CAGR20-25%。
1）直销占比提升：25年YOY+100%，体量至4亿，起量后毛利率优于渠道业务，未来占比提升到30%（目前15%），收入结构改善驱动综合毛利率提升。
2）产品毛利率持续改善：PLC毛利率（约56%）仍有提升空间；伺服若产品价格保持稳定，规模化效应叠加新品占比提高，毛利率（约25%）持续改善。
3）海外加速布局：已有海外子公司+20多个网点，中东、东南亚、印度渠道商持续开拓。
公司股权激励指引：2025-2027年营收分别达21.0/26.3/32.0亿元，同比分别YOY+21.3%、25.2%、21.7%。
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