《大摩：特斯拉与 "机器人竞赛"，美国如何追赶中国的领先优势》 📈 1、摩根士丹利最新研报指出：在具身 AI 和自动化领域，包括自动驾驶汽车、人形机器人、无人机等方面，中国已远超美国，尤其在机器人 "实体" 和配套制造基础设施上优势显著。美国面临严峻的创新追赶挑战，而特斯拉可能成为扭转这一局面的关键力量。 📄 2、近期，美国交通部长发布 NHTSA 新的自动驾驶框架：这标志着美国在实现自动驾驶技术标准化方面迈出重要一步。该框架简化了自动驾驶车辆的碰撞报告流程，并着重强调需建立全国性标准，以避免出现 "50 个州有 50 种标准" 的混乱状况。 🤖 3、特斯拉在这场 "机器人竞赛" 中占据关键地位：埃隆・马斯克重申，特斯拉计划于今年 6 月底前在奥斯汀推出无人监督的自动驾驶汽车。这将成为自动驾驶技术商业化的重要里程碑，也是美国在 AI 驱动机器人领域与中国竞争的关键一步。 📌 4、摩根士丹利提出特斯拉的 DREAMS 战略框架：即 Data (数据)、Robotics (机器人技术)、Energy (能源)、AI (人工智能)、Manufacturing (制造) 和 Space (太空)。其中，马斯克认为Manufacturing（制造能力）是特斯拉最核心的竞争壁垒，因为制造能力决定硬件，硬件决定软件，而数据定义软件。 🛡️ 5、研报着重强调：这场竞争不只是商业层面的角逐，更关乎国家安全。以无人机为例，传统技术需 5 名操作员控制 1 架价值 3000 万美元的无人机，而 AI 技术可使 1 人操控 100 架无人机协同作战。这种非对称能力有可能颠覆全球防务预算的本质与安全格局。 💡 6、分析师认为：特斯拉在汽车行业的探索，如同亚马逊最初仅经营书籍，是其探索更广泛能力的起点。特斯拉的汽车业务为公司开发 AI、机器人和制造能力提供了实践 "实验室"，这些能力最终将应用于更广泛的领域，这也是特斯拉估值的核心支撑点之一。 📊 7、摩根士丹利维持特斯拉 "增持" 评级和 410 美元的目标价：尽管特斯拉近期业绩表现欠佳，但其在美国建立 AI 机器人领域竞争力的战略价值不容小觑。这一价值体现在五个组成部分：核心汽车业务（75 美元 / 股）、网络服务（160 美元）、特斯拉移动出行（90 美元）、能源业务（67 美元）和第三方供应商业务（17 美元）