近期氧化铝现货价暂稳，但由于过剩预期难改及矿石报价下行，期货价格对检修、矿石扰动脱敏而进一步下跌。尽管短期内盘面价格致使大部分氧化铝产能亏损，供给端检修规模放大（本就是逻辑的一部分），
但铝土矿和氧化铝的过剩格局预期未改，当前矿端利润仍有较大挤压空间，氧化铝价格整体仍处于下行趋势之中。 过剩几乎无解，跌至成本线的确定性强。当前市场环境下在确定性和空间之间抉择，选择确定性是不太容易犯错的。下游电解铝产能基本已到天花板，氧化铝需求端上限明确，供给端大批低成本新产能进入且有加速投产之势，考虑到印尼也有确定性较高的低成本氧化铝产能释放，基本可以把缺口补上，国内产能就算不增加也难改过剩格局。氧化铝企业的思路
①维持生产保市场，检修幅度不会太大；②努力降本，尽量挤压矿价或增加使用其他低成本矿源。新进入者的思路①早出货早回笼资金；
②来自钢铁、化工的恶性竞争习惯。极限空间按几内亚矿价跌至成本50美元/吨，对应氧化铝价格2200元/吨；保守预期矿价跌至70美元/吨，对应氧化铝价格2600元/吨。