国内奥布替尼销售高增，海外多款产品BD可期，看好公司业绩确定性及成长性。 公司兼具业绩确定性及未来成长性：

①奥布替尼的血液瘤适应症优势稳固、国内销售放量可期，同时海外差异化拓展自免赛道、助力延长产品生命周期。

②纵向丰富血液瘤布局、横向拓展自免空间，储备管线丰富保障未来成长性。 奥布替尼血液瘤布局：边缘区淋巴瘤国内独占优势显著，一季度销售有望延续高速增长，25/26年多项前线适应症上市开启第二增长曲线。 奥布替尼自免拓展：全球针对多发性硬化症的潜在最佳疗法，国内免疫性血小板缺少症正在Ⅲ期关键临床，有望近期递交NDA。 一纵一横：坦昔妥单抗有望25年放量贡献收入，TYK2抑制剂全球开发进度靠前且疗效优异、BD可期。